(Cochilco)Al término de la semana el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML) cerró en 416,852 ¢/lb, valor que representa una disminución de 24,53 centavos (5,56%) respecto al viernes anterior. Esta importante caída se fundamenta principalmente por el momento de tensión financiera registrada por la economía global. El volumen total de inventarios en la Bolsas mundiales no tuvo variación, totalizando 658,3 miles de TM de cátodos en Bolsas de metales, cantidad que podría satisfacer 11,9 días de demanda.
El precio spot del metal durante este periodo mostró una alta volatilidad, con una desviación estándar cercana a los 10,6 ¢/lb y un rango de variación entre 416,852 ¢/lb y 445,745 ¢/lb, hecho que denota la aversión al riesgo de los inversionistas.
Las fluctuaciones y caídas diarias del metal fueron una característica del mercado del cobre en la última semana, explicadas fundamentalmente por la incertidumbre sobre el acuerdo político para elevar el límite de la deuda en Estados Unidos y las presiones sobre España e Italia en la zona del euro. En el mismo ámbito, la economía norteamericana enfrenta en el corto plazo una posible rebaja en el rating de su deuda por la Agencia Standard & Poor»s.
La batería de cifras económicas de Estados Unidos de esta semana también puso presión a los inversionistas, destacando el decepcionante índice de gasto del consumidor de junio, el cual bajó en 0,2%, siendo la primera caída en dos años.
En materia de actividad industrial, el reporte del índice ISM de manufactura informado para julio fue de 50,9 %, lo que decepcionó a los analistas que esperaban una cifra de 54%, y reflejó el pobre desempeño de la economía de Estados Unidos. Cabe destacar que este indicador fue de 55,3% en junio, presentando una baja de 4,4 puntos. Por otro lado, el índice ISM de servicios también tuvo un descenso en julio a 52,7%, desde los 53,3% anotados durante el mes anterior.
En la mañana de este viernes se informó el indicador de creación de empleos para la economía en Estados Unidos, el que registró un aumento de 117.000 puestos de trabajos no agrícolas, por sobre los 75.000 presupuestados por los analistas, dato positivo que disminuye la presión en los mercados, ya que da cuenta que el mercado laboral de la economía del norte se está fortaleciendo.
La crisis financiera en Europa continúa agudizándose y centrándose en países como Italia y España, dos economías importantes y que por su tamaño dificultaría un rescate financiero. Las primas por riesgo de los bonos de estas naciones se han disparado considerablemente en las últimas jornadas.
Los factores citados anteriormente presionan a la baja la cotización del metal, tendencia que se había visto acotada por la huelga en Escondida, la que finalizó este viernes, generando una disminución productiva de aproximadamente 40.000 toneladas de cobre para la minera. Con todo, las proyecciones de los analistas, pese a la incertidumbre respecto al crecimiento de la economía mundial, continúan señalando la existencia de estrechez en el balance de cobre para este año, situación que se ha acentuado por interrupciones productivas en las grandes empresas mineras de Chile, condición que ha acotado el descenso en el precio del cobre en las ultimas semanas.
Inventarios en Bolsas de Metales
La semana registró una variación de existencias prácticamente nula, cerrando la semana con una disminución de 156 TM con lo que las existencias se ubican en 658.397 TM.
Esta situación se replicó prácticamente en todas las Bolsas, siendo la Bolsa de Shangai (SHFE) en la que se marcó el mayor nivel de ingresos netos, con un alza de 1.425 TM, lo que representa un 1% de aumento respecto a la semana anterior. Por su parte, los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (BML) registraron una caída neta de 1.425 TM (-0,3%), los que se produjeron en Asia, Estados Unidos y Europa, pero que se concentraron en los almacenes de Estados Unidos, especialmente en New Orleans con una caída de 1.250 TM. En tanto, las bodegas asociadas a la Bolsa de futuros de COMEX registraron un incremento marginal de 136 TM (0,2%). En relación a los warrants cancelados en BML. Estos registraron una disminución respecto a la semana anterior, alineados con los menores movimientos de los inventarios globales.
Actividad de Bolsas de Metales
Los precios e intereses abiertos de BML indican que hasta el jueves predominó entre los agentes la apertura de nuevas posiciones cortas, en línea con la tendencia a la baja que registró la cotización del metal durante la presente semana.
Lo anterior se evidenció también en el desplazamiento de la curva de precios futuros, la que registró una baja de 2% respecto al promedio de la semana anterior. Baja que se registró en forma paralela por lo que continúa manteniéndose en contango, el que se extiende hasta el mes 14, lo que demuestra una mantención de las expectativas de mercado ajustado.
Análisis Técnico del Precio del Cobre
La brusca caída del precio del cobre los últimos días, frenó la tendencia al alza que traía las curva de medias móviles de corto plazo (40per) y en menor medida la de mediano plazo (100per).
Las expectativas sobre la economía mundial, llevaron rápidamente al precio a quebrar los soportes de las últimas semanas, con lo que las expectativas de precio para la próxima semana se ajustan significativamente a la baja. De esta manera, para la próxima semana se estima un soporte en los 409 ¢/lb y una resistencia en torno a los 427 ¢/l, con todo, es posible la ocurrencia de un rebote a comienzos de la próxima semana.
La información que podría afectar la proyección del análisis técnico la próxima semana, estará condicionada por la reunión periódica de la FED en EE.UU., además de la entrega del IPC y ventas del comercio; por otro lado, en Europa se difundirá un estimado del PIB del segundo trimestre y la producción industrial; finalmente, en China se informará la inflación, producción industrial, ventas del comercio, inversión en activos fijos urbanos y precios de viviendas.
Fuente/Cochilco