(La Tercera)La oferta que puso sobre la mesa Mitsubishi para quedarse con el 25% de la filial de CAP, Compañía Minera del Pacífico (CMP), es adecuada. Ese es el consenso entre los expertos del mercado, tras analizar la propuesta que hizo la nipona y que la semana pasada fue aceptada por el directorio de la acerera nacional.
La operación implica que Mitsubishi cancelará US$ 924 millones por el 25% de CMP y valoriza a la productora de hierro del grupo CAP en US$ 2.771 millones. Ese monto a juicio de Juan Enrique Rassmuss -hijo del mayor accionista de CAP, Juan Rassmuss Etchecopare-, es inferior al que realmente tiene.
Sin embargo, los analistas piensan diferente. «La operación es positiva para la compañía y las cifras están acorde con las estimaciones preliminares que había en el mercado», dice Rodrigo Andaur, de FIT Research.
La transacción, explica, permitirá a la firma local contar con nuevos recursos para el desarrollo de proyectos mineros, «porque adelantará los flujos futuros esperados».
Para el analista del BCI Rodrigo Mujica, la oferta de la nipona incluso «fue algo mayor a lo que se estaba esperando, sobre todo, respecto del aumento de capital que Mitsubishi comprometió realizar».
El principal impacto de la anunciada transacción será que CAP podrá retomar de manera más rápida los proyectos de inversión que mantuvo detenidos a raíz de la crisis internacional, sin la necesidad de recurrir a endeudamiento. «Es posible esperar, además, que los japoneses le den un valor agregado al proceso de crecimiento de la compañía», dice Mujica.
«La propuesta a todas luces es beneficiosa y permitirá acelerar y potenciar la expansión de CAP», dice William Baeza, de EuroAmérica, quien agrega que el precio que está pagando la firma asiática implica un premio respecto de lo que es el actual valor de mercado. «Por toda la información que hemos recibido la valorización de Mitsubishi está sobre de la que uno pudiese esperar mirando compañías similares a CMP», indica.
La razón detrás del monto que colocó Mitsubishi está en el 19,27% que la nipona tiene actualmente de CAP. «Si hubiese castigado demasiado la valorización de la compañía estaría dañando el capital que hoy tiene invertido en CAP. Es como atraparse los dedos», señala el analista.
En línea con la opinión de otros expertos, indica que los recursos que pagará la compañía asiática permitirán reactivar los proyectos de inversión y potenciar la expansión del negocio minero de CAP.
«Con estos recursos la compañía chilena podrá focalizarse en expandir el negocio del hierro para satisfacer la creciente demanda de China y Japón, que son grandes importadores de ese mineral, y del acero, para cubrir el consumo en el mercado local». Pero además, indica, al margen del negocio, se suma un factor externo adicional. «Si se consideran los altos precios internacionales además es posible rentabilizar los proyectos de menor ley», señala.
Fuente /La Tercera