(El Mercurio) El feriado de Semana Santa y el paro portuario son los elementos que están detrás de la expansión de 3,1% que registró en marzo la actividad económica medida por el Imacec, en comparación a igual mes de 2012. Es el registro mensual más bajo desde julio de 2011 y el menor para marzo desde 2010 (ver gráfico).
La cifra tiene una alta base de comparación, ya que el año pasado la Semana Santa fue en abril. El ministro de Hacienda, Felipe Larraín, dijo que si se excluye dicho factor, el Imacec de marzo habría sido de 4,7%, que es el índice desestacionalizado informado por el Banco Central. Agregó que el paro portuario iniciado a fines de marzo en diez puertos del país también influyó negativamente el indicador, impacto que se volverá a observar en las cifras de abril.
El efecto calendario restó 1,6 puntos porcentuales al indicador de actividad, estima Mario Arend, economista de Celfin-BTG Pactual. Asimismo, nota una desaceleración en la inversión reflejada en una moderación en el ritmo de crecimiento de las importaciones de bienes de capital. Esta situación tendría un carácter transitorio, a juzgar por los datos del sector externo actualizados a la tercera semana de abril, dice el experto.
La Cámara de Comercio de Santiago (CCS) también ve una desaceleración de la inversión en marzo, con una baja de 3% en importaciones de maquinarias y equipos, en contraste con un 17% de alza en importaciones de bienes de consumo y un retroceso de 18,6% en la producción interna de maquinarias y equipos. A su vez, el aumento de 10,2% en las ventas del comercio y 6,9% en la producción minera impulsó el Imacec de marzo.
Por lo mismo, los analistas son cautos respecto a si se observa una desaceleración de la economía. Las cifras sugieren «ser prudente, a la espera de nuevos datos, antes de aventurarse a suponer que habría un fenómeno de desaceleración más pronunciado», plantea Francisco Klapp, investigador de Libertad y Desarrollo (LyD). Agrega que la velocidad del Imacec (comparación de promedios trimestrales anualizados respecto al mes anterior) daría señales de una desaceleración «muy incipiente».
BBVA estima un Imacec sobre 5% para abril, en términos anualizados. «Aún es temprano para confirmar un ciclo de desaceleración pronunciado y homogéneo», dice el reporte del economista jefe, Jorge Selaive. A su vez, la CCS indica que los Imacec de febrero y marzo son insuficientes para hablar de una desaceleración más pronunciada.
Un crecimiento por sobre 6% es lo que prevé Celfin-BTG Pactual para el Imacec de abril, impulsado por dos días hábiles adicionales respecto al año pasado.
Las previsiones de los analistas para la economía en 2013 se mantienen en torno a 5%, pronosticando la mantención de la tasa de política monetaria (TPM) en un 5% anual en el corto plazo.
Fuente / El Mercurio