En la jornada de ayer, el título de la minera cerró con un alza de 4,79% y alcanzó los $ 6.748, su mayor precio desde el 3 de noviembre de 2014. Además, sus papeles fueron los cuartos más transados en la plaza local, por un monto total de $ 7.761 millones.

Tan bien está el papel de la compañía, que sólo ha tenido tres retrocesos en 17 sesiones.

Precio del hierro firme hasta fin de año

El hierro mantendrá un buen precio durante la mayor parte del año y disminuirá sólo en los meses finales de 2017. Así lo aseguró un informe de JPMorgan, que mejoró en un 22% su estimación para el precio durante el ejercicio.

El valor del mineral podría aumentar a US$ 73 la tonelada métrica promedio este año, por encima de US$ 60, según reportaron los analistas Lyndon Fagan y Hugh Stackpool. Esta cifra se compara con los US$ 58,38 por tonelada que se promedió el 2016, de acuerdo a cálculos de Bloomberg.

El hierro cerró ayer su cotización en la Bolsa china de Quingdao con una subida de 2,69%, hasta los US$ 83,29 la tonelada métrica.

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Los participantes valoraron de manera positiva, que el Ministerio de Minería haya decidido informar de las características técnicas del proyecto.

“Fue una reunión netamente informativa, en la que se analizó los niveles de garantía del contrato del proyecto, donde los directores presentes valoraron que el Ministerio de Minería informe de las características técnicas del proyecto”, puntualizó Miriam Suárez, representante de la Casa de la Mujer de Santa Cruz, según consigna la nota publicada por el ministerio boliviano.

En la misma línea, Suárez agregó, que los presentes “valoraron” de igual manera la contratación de personal externo de profesionales siderurgistas del instituto Metalúrgico de la Universidad Mayor de San Andrés de la ciudad de La Paz, para evaluar las propuestas.

Estuvieron presentes los representantes del directorio en pleno de la Empresa Siderúrgica de El Mutún (ESM) tanto del Ministerio de Minería, del Poder Ejecutivo, Comibol, Gobierno Autónomo Municipal de Puerto Suárez, Asamblea Departamental, y Gobierno Departamental de Santa Cruz.

Proponentes

Este miércoles se realizó la apertura de sobres de la Segunda Convocatoria de las empresas proponentes Sinosteel Equipment & Engineering Co, Ltd. y Henan Complant, las que presentaron sus propuestas técnicas y económicas. La primera propuso para el desarrollo del proyecto la suma de US$450.600.000; mientras que la Henan puso un tope de US$419.009.888.

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El préstamo será organizado por el Banco Santander Brasil SA, la unidad brasileña del español Banco Santander SA, y buscará contribuciones de hasta 12 entidades financieras «de primera línea», dijo la firma en un comunicado.

Según el plan, el crédito será por tres años, con la opción de extenderlo por dos años más.

Gerdau ha visto caer sus acciones preferenciales -la clase de activo más comerciado de la compañía- un 43% en el último año, por el impacto de la recesión en Brasil y de un debilitado mercado mundial de acero sobre sus ventas e ingresos.

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La minera de hierro tuvo una utilidad de US$ 12,8 millones en los primeros seis meses del año, lo que de todos modos muestra un importante deterioro en la última línea, ya que implica una baja de 72% respecto al año pasado.

Al mirar el segundo trimestre, se obtuvo una ganancia de US$ 5 millones, aunque algunas estimaciones esperaban que hubiera registrado una pérdida similar.

El precio del hierro, tema sensible para la compañía, ya que es su principal mercado, sigue golpeándola, por lo que ha impulsado un plan de reducción de costos que ha permitido tener indicadores mejores a los pronosticados.

En el período, el precio del hierro bajó 35,5%, lo que fue compensado por un alza en el tonelaje embarcado, llegando a 6,3 millones de toneladas métricas, lo que se compara con las 5,5 millones del mismo lapso de 2014. Además, el costo de venta promedio por tonelada bajó 27,6%.

En acero, el negocio siderúrgico tuvo una reducción de sus costos en 19,3% y en el área de procesamiento de este metal (Cintac), bajó 2,3%.

«En un entono de precios decididamente a la baja, el resultado neto consolidado reportado refleja el esfuerzo desplegado por CAP Minería, CAP Acero y el grupo de procesamiento de acero en la reducción de sus respectivos costos. Es particularmente destacable el caso del negocio minero, en el cual se logró una fuerte reducción en el cash cost desde US$ 50,6 por tonelada en 2014 a US$ 36,4 este primer semestre», explicó la compañía.

Consultada sobre si se puede profundizar el plan, señaló que estos planes «son de aplicación continua; su efectividad, por otra parte, se ve limitada por cuestiones que van más allá de la gestión, tales como el elevadísimo costo de la energía en el país para empresas productivas, cuyos precios de venta son determinados por el mercado internacional».

El grupo ha tomado medidas para sortear este momento. De partida tiene un mix de productos más rentable, que permitió «la mantención de un margen Ebitda de 32,2% el primer semestre de 2015, que se compara con 32,8% obtenido en el ejercicio 2014».

Por ejemplo, esto implicó que los despachos de pellets alcanzaron 27,5% del total de los productos, mientras en el mismo período del año anterior fueron solo 16%.

También está dando frutos el área de infraestructura, que tiene la desaladora de agua de mar, una línea de transmisión y el puerto Las Losas.

Aunque aún su contribución es menor frente a minería, es un nicho que sigue creciendo. Este semestre subió 140% su aporte, totalizando US$ 44 millones de ingresos entre enero y junio.

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En tanto, los ingresos y Ebitda del grupo minero-siderúrgico, al término del primer semestre de 2015, alcanzaron US$ 723,1 millones y US$ 159 millones, respectivamente, los que representan disminuciones de 27,3% y 32,9% en relación con las cifras del primer semestre del 2014.

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Usinas Siderurgicas de Minas Gerais, como se llama oficialmente la compañía, reportó una pérdida neta de 781 millones de reales (US$223 millones) en el segundo trimestre, luego de registrar una ganancia neta de 129 millones de reales un año antes, la última vez que reportó utilidades.

Las ventas netas, o ingresos totales menos impuestos a las ventas, cayeron 14%, a 2.680 millones de reales.

Usiminas, el mayor fabricante de productos de acero plano utilizados en las industrias de automóviles, construcción de barcos y electrodomésticos, ha sido afectado por la fuerte desaceleración en la séptima mayor economía del mundo.

“Ante las elevadas existencias de bienes e indicadores de confianza empresarial y del consumidor a mínimos históricos, no existen señales de una inminente recuperación”, dijo Usiminas en un comunicado.

La producción industrial cayó 3,2 por ciento en junio, frente al año pasado, su décimo quinto declive consecutivo, después de caer 8,9 por ciento en mayo.

Aunque la porción de bienes intermedios de la producción industrial, que incluye la fabricación de acero, sólo cayó 1,7% en junio, la producción de bienes duraderos, como automóviles y electrodomésticos, bajó 2,4%, sugiriendo que la demanda de acero podría retroceder más en el corto plazo.

Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) fueron de 755 millones de reales, comparado con los 538 millones de reales del mismo periodo del año anterior.

Los resultados de Usiminas fueron dominados por un cargo de 985 millones de reales sobre activos de mineral de hierro. El cargo incluye una reducción en el valor de derechos mineros por 868 millones de reales en su subsidiaria de mineral de hierro Mineração Usiminas SA.

La compañía retrasó una semana la publicación de sus resultados del segundo trimestre para evaluar los cargos.

Parte de los activos ya no pueden generar beneficios después de que el precio promedio del mineral de hierro cayera 44 por ciento en el segundo trimestre en comparación al año pasado y 6,7 por ciento respecto al primer trimestre.

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AHMSA dijo en un comunicado que planea disminuir en 20% sus programas de producción, suspender inversiones por 3.900 millones de pesos (US$251 millones) y reducir en forma gradual 20% de su plantilla, lo que representa 4.500 empleos directos.

«Estos ajustes permitirán una reducción en la escala de costos para mitigar la compleja situación actual y de ser necesario posteriormente se aplicarán medidas adicionales», dijo AHMSA.

La compañía, cuyas acciones están suspendidas en la bolsa local desde 1999 luego de que dejó de pagar su deuda, es una siderúrgica integrada con minas de hierro y carbón.

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[Utilidad neta de CAP Minería bajó 72% en 2014 respecto de 2013]

Lo anterior porque el programa de reducción de costos aplicado en sus tres áreas de negocios durante 2014, está comenzando a dar frutos.

En minería, que hoy es el principal negocio de CAP, el costo de venta disminuyó 9,2%, en siderurgia la reducción fue de 8%, mientras que en procesamiento de acero alcanzó a 7,3%.

El mercado mantuvo la cautela frente a estos indicadores de desempeño, aunque algunos análisis, como el de EuroAmerica, señalaron que se vio «un mejor desempeño del core business», lo que catalogaron como una noticia marginalmente positiva.

Los ingresos de la firma disminuyeron 22,3%, totalizando US$ 1.789 millones; el Ebitda retrocedió 46,5%, con US$ 381 millones, y el resultado consolidado fue de US$ 55,5 millones, 70% menos que lo obtenido en 2013, según informó la empresa.

Optimismo

Las señales de optimismo están fundamentadas en las mayores eficiencias en costos, los mayores despachos de hierro y la focalización del negocio siderúrgico, entre otras cosas.

En minería, el costo de caja promedio varió desde los US$ 57,4 por tonelada en 2013 a US$ 49,2 el ejercicio recién pasado.

Además, comercializaron 12,9 millones de toneladas métricas de mineral, superior en cerca de 866 mil toneladas a lo realizado en 2013.

De todos modos, la utilidad neta de este segmento retrocedió 72%, marcada por la baja del precio del hierro, que disminuyó 34,8% en el año; además de un cargo por US$ 24 millones por ajustes de precios que provienen de la variación a la baja entre los precios provisionales contabilizados a fines de 2013 y el precio final de liquidación calculado durante el ejercicio 2014.

En el análisis que hace la empresa, señala que lo visto en 2014 comprueba que los principales clientes de Asia y Medio Oriente mantuvieron una fuerte demanda por los concentrados magnéticos de hierro de alta ley que ellos producen.

«Las ventajas competitivas de los referidos productos marcan diferencias positivas, tanto en la colocación de los mismos como en la obtención de precios por su calidad y propiedades», señalaron.

En siderurgia, donde participan con Huachipato, la reestructuración de 2013 también arrojó resultados. La pérdida neta bajó 77%, con US$ 27 millones de saldo negativo en 2014.

Pero lo más importante es que el resultado del negocio, explicó la empresa, mostró un avance hacia el equilibrio operacional por el enfoque productivo y comercial hacia la fabricación exclusiva de productos largos. De hecho, el Ebitda de acero mostró un aumento de 229%, con US$ 13,7 millones.

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Y es que el mercado está apostando a que las compañías del sector elevarán el precio en la próxima negociación. De hecho, BTG Pactual otorgó una recomendación de Comprar para Gerdau considerando una perspectiva de mayores precios del acero.

“El alza de precios pareciera que tiene probabilidad de concretarse”, sostiene el análisis de BTG. Así, Gerdau saltó un 7,53%.

En este contexto es el que el resto de las compañías del rubro también se benefició en la plaza brasileña. Cia. Siderurgica Nacional (CSN) se elevó un 10,81%, mientras que Usinas Siderurgicas de Minas Gerais un 5,93%.

“Pareciera ser una corrección luego que el mercado tuviera un comienzo de año muy débil”, afirmó Luis Gustavo Pereira, analista de Guide Investimentos.

En Chile, CAP anotó una variación de -1,04%, sin acusar del fuerte impulso proveniente de las brasileñas, aunque en las primeras transacciones de la sesión llegó a subir 2,3%.

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El presidente de CAP, Roberto de Andraca, explicó que en el mercado del acero son muy pequeños y, por lo tanto, es difícil competir en el largo plazo con las economías de escala que se logran en China.

«Por eso estamos viendo qué haremos en Huachipato. Ya disminuimos la producción a la mitad, pero tenemos un terreno enorme y un activo en medio ambiente, en el sentido de que el acero produce ciertos gases y, al no elaborarlo, se convierte en una ventaja. Tenemos acceso al mar, tenemos un puerto. Seguramente vamos a inventar otras actividades, dentro de Huachipato», dijo.

Luego explicó que estaban evaluando cerca de ocho proyectos. El empresario bromeó con que podían desde «hacer una playa bonita» hasta instalar otro tipo de industria que no fuera de acero, sino de generación eléctrica.

«Tenemos un enorme activo. Esta es una compañía grande, que funciona como un buque grande, que se desplaza despacio pero sigue avanzando», dijo.

Momento de la industria

El presidente de la compañía, señaló que la firma está en un «muy buen» pie para afrontar el momento del mercado, con una caída en el precio del hierro que también ha repercutido en una fuerte baja de la acción de CAP, de 59% en lo que va de 2014.

Según su opinión, todas las empresas mineras de este rubro se han visto afectadas, en magnitudes similares.

Consultado sobre cuánto podría durar este ciclo, dijo que en el pasado, cuando le tocó ver las bajas en varias oportunidades, esto dura entre cuatro y seis años.

«No me extrañaría que aparecieran inversiones en minería en el mediano plazo, producto de que producimos magnetita, que es el mineral que todas las siderúrgicas buscan», dijo.

En ese sentido, el gerente general de CAP, Fernando Reitich, explicó que la baja en los precios se ha dado por una sobreoferta en el mercado.

Pero agregó que la empresa podría perfectamente vender el doble de lo que CAP Minería produce, bajo las actuales condiciones, producto de que el mineral tiene mayor calidad.

Reitich enfatizó que «no vamos a renunciar al crecimiento, pero sí tenemos que ser muy cuidadosos con nuestra generación de caja y liquidez».

De Andraca agregó que había que evaluar a la empresa en el largo plazo, porque ellos funcionan mirando de cinco a diez años plazo.

«Sabemos que los ciclos son así, suben y bajan. Por eso estamos actuando tranquilos», dice.

Respecto al plan de reducción de costos, explicaron que el término de construcción de proyectos como Cerro Negro Norte -que se inaugurará formalmente mañana- les provocará una baja importante en los gastos. Además, esperan aumentar la productividad en no menos de 25%.

Para el próximo año, CAP sólo contempla inversiones de mantención y exploración en sus operaciones para enfrentar este ciclo, por US$ 115 millones.

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