Esta operación se suma a las acciones ya implementadas por la compañía, que incluyen los créditos suscritos en febrero pasado con los bancos BCI y HSBC por US$50 millones y US$15 millones respectivamente, así como la reciente colocación de su primer bono corporativo en el mercado local por un total de 1.000.000 de UF (equivalente a más de US$40 millones), con una alta demanda por parte de inversionistas y sin garantía del Estado de Chile. 

Para el vicepresidente ejecutivo de Enami, Iván Mlynarz, este nuevo crédito “consolida las acciones definidas para entregar equilibrio financiero a la empresa, que son parte del camino trazado para continuar fortaleciendo nuestro rol de fomento a la pequeña minería en el país. Con este nuevo crédito se logra reestructurar el perfil de deuda de Enami, pasando de un perfil de deuda de 100% a corto plazo, a un perfil de deuda por sobre los 3 años, mejorando de manera importante la liquidez de la empresa y quitando el estrés derivado de las necesidades de pago de deuda en el corto plazo, tal como era a diciembre 2023, donde toda la deuda de aproximadamente US$600 millones, vencía antes de 12 meses”. 

La entrada Enami avanza en su restructuración financiera con nuevo crédito se publicó primero en Mch.

Según dieron a conocer desde la empresa minera, la oferta incluye bonos a 10 años y 30 años plazo. Los resultados de la colocación se conocerán durante la tarde de este martes.

Según detallaron desde Codelco, esta acción de financiamiento busca asegurar la disponibilidad de recursos para el desarrollo de su exigente cartera de inversiones que para este año demandará un total de US $ 4.100 millones. Esta magnitud de capital tiene concordancia con el mayor nivel de actividad de sus proyectos estructurales, que están retomando su ritmo constructivo y que contribuirán a incrementar el nivel productivo de la compañía hasta alcanzar 1,7 millones de toneladas en 2030. Los proyectos estructurales que se encuentran en un nivel avanzado de desarrollo son Chuquicamata Subterránea, Nuevo Nivel Mina y Rajo Inca.

El proceso está siendo liderado por los bancos BNP Paribas, Citi, JP Morgan, Santander y Scotiabank.

La entrada Codelco buscará emitir bonos en el mercado internacional de deuda se publicó primero en Mch.

La entrada Scotiabank: inversión en sector minero de Perú sumará US$4.800 millones y crecerá 12 % se publicó primero en Mch.

Desde la estatal detallaron que las tasas obtenidas representan diferenciales de 130 y 155 puntos base sobre el bono del tesoro americano en cada plazo. Se recibieron órdenes de más de 250 inversionistas, y hubo una sobresuscripción de cuatro veces. Las tasas de emisión son las más bajas obtenidas por Codelco en su historia para cada plazo.

[VEA TAMBIÉN: Octavio Araneda asume en Codelco con la meta de volver al segundo cuartil de costos en 2022]

Junto con la colocación, la minera lanzó una oferta de compra por un monto agregado de hasta US$639 millones para los bonos con vencimiento 2020, 2021, 2022, y 2023.

El vicepresidente de Administración y Finanzas, Alejandro Rivera, sostuvo que “las condiciones de esta nueva colocación reflejan la confianza de los inversionistas en la Corporación y sus proyectos de desarrollo”.

Deuda y proyectos estructurales

Esta es la tercera vez entre 2017 y 2019 que la compañía emite deuda de largo plazo para refinanciar deuda de corto y mediano plazo, con el propósito de calzar el perfil de amortización de su deuda con el periodo en que los proyectos estructurales ―entre ellos Chuquicamata Subterránea, Nuevo Nivel Mina, Rajo Inca y Traspaso Andina― estén en plena producción.

La transacción de emisión y recompra de bonos es liderada por los Bancos HSBC Securities (USA) Inc, JP Morgan Securities LLC, BofA Securities Inc., y Scotiabank.

La entrada Codelco realiza colocación de bonos por US$2.000 millones y refinancia deuda de corto y mediano plazo se publicó primero en Mch.

Explicó que la inversión minera en Perú se viene recuperando este año. Según el Ministerio de Energía y Minas (MEM), la inversión minera al tercer trimestre se ha incrementado en 6% respecto al mismo periodo del 2016.

Además del incremento en la inversión total, el banco destacó que todos los rubros de inversión minera están aumentando, con la mayor inversión en infraestructura (+34%), exploración (+29%) y equipamiento (+27%).

También que la inversión viene aumentando desde su nivel más bajo en siete años. Agregó que si bien hay una mejora en la inversión minera, aún no se han realizado anuncios de inicio de inversión en grandes proyectos.

La entrada Inversión minera en Perú aumentará un 12% en 2018, proyecta Scotiabank se publicó primero en Mch.

En los últimos días algunos de ellos han elevado los pronósticos para el metal para 2018 y los años siguientes.

Bank of America Merril Lynch (BofA) es claro, asegura que lo que ha pasado en el último tiempo fue un repunte del valor influenciado fuertemente por una alza de la actividad económica en China, que a su vez fue impulsada en parte por una política monetaria más flexible.

Para el último trimestre del año BofA espera que el cobre tendrá precios algo más débiles a los vistos hace unas semanas, pero eso será una simple turbulencia, ya que estima que una falta de suministro de las minas se irá acentuando hacia 2020. Con ello, el banco de inversiones actualizó a el precio promedio de 2018, de US$ 2,5 la libra a US$ 2,84 la libra, lo que es un alza de 13%.

Otro que realizó una actualización es Scotiabank. Los canadienses subieron levemente el precio para 2017 y 2018 a US$ 2,74 la libra y US$ 2,85 la libra, respectivamente (antes tenía US$ 2,55 y US$ 2,75).

Por su parte, las estimaciones que tienen para el 2019 llegan a US$ 3 la libra; 2020 a US$ 3,25; y 2021 en US$ 3,50. Por su parte el precio a largo plazo quedó sin cambios en US$ 3 la libra.

“Sin embargo, con los inventarios mundiales todavía en niveles razonables, un importante choque de oferta podría acelerar materialmente esta recuperación”, sostuvo el banco.

En el análisis del cobre, Scotiabank considera que tras las interrupciones vistas este año en Escondida, Grasberg y Cerro Verde, el mercado se enfrentará durante este ejercicio a un déficit, el primero que se da desde 2010.

“Si bien sólo prevemos déficits relativamente modestos en los períodos 2017-2021, se anticipa que el mercado del cobre se apretará materialmente para 2019-2020 a medida que los inventarios visibles se contraigan”, sostuvo en el informe.

El banco añade finalmente que también ven que una mejora en los precios del petróleo y/o un debilitamiento adicional en el dólar podría proporcionar un impulso positivo no fundamental en los precios para el cobre.

La entrada Bancos extranjeros suben hasta 13% estimación de precio del cobre para 2018 se publicó primero en Mch.

El banco de inversión destacó que 2016 fue la vuelta del commodity a un nuevo escenario luego de que se alejaran los fantasmas de la temida sobreoferta que se esperaba para 2018. De hecho, estimó que si en los últimos años el crecimiento de la oferta se pronosticaba a un ritmo de 4%, para este año la estimación es negativa lo que la ayudaría a los precios considerando una demanda más fuerte, como se ha visto en los últimos meses.

«A medida que el crecimiento de la demanda supera la oferta disponible, se espera que surjan déficits que proporcionarán apoyo fundamental a los precios del cobre durante el horizonte de pronóstico», comentó.
Respecto a los actuales precios del cobre (cercanos a US$2,7 la libra), indicó que no se mantendrán en el corto plazo y, que incluso disminuirán una vez que se resuelva el tema de las paralizaciones como la de Escondida que se encamina a completar un mes sin producción.

Una de las preocupaciones que muestra el banco de inversiones es que si los dueños de Escondida finalizan las negociaciones -con el fin de reanudar rápidamente la producción- con muchos beneficios y logros para los trabajadores, se podrían ver efectos secundarios en otras minas de mundo, colocando una presión extra en los costos laborales.

Todo lo anterior mientras que ayer la materia prima descendió 0,91% a US$2,65 en la Bolsa de Metales de Londres debido a la fortaleza que adquirió durante la jornada el dólar tras las palabras del viernes de la presidenta de la Fed, Janet Yellen. Eso sí, la huelga de Escondida y la paralización de una faena en Indonesia sirvieron como colchón para que la caída no fuera tan profunda.

En términos generales para los commodities metales, desde Scotiabank esperan para este año un renovado sentimiento de optimismo, después que el año pasado los precios de la mayoría de los productos industriales estaban cerca de mínimos.

La entrada Scotiabank: vuelve el optimismo a los commodities se publicó primero en Mch.

Pese a estos temores, el gerente corporativo de commodities de Scotiabank, Ben Isaacson, pronostica un positivo escenario para el metal rojo en los próximos cinco años. Estima que los precios de la materia prima se mantendrán estables, entre US$ 2 y US$ 2,50 por libra, entre 2016 y 2017. Sin embargo, después de este período prevé una importante recuperación. «Con los inventarios globales permaneciendo en bajos niveles, el precio del cobre se elevará de manera significativa en el mediano plazo, cuando el mercado vuelva al déficit, impulsado por una falta de suministros», afirma el experto.

Para fines de 2018, 2019 y 2020 proyecta que los precios se situarán en US$ 2,75, US$ 3,00 y US$ 3,25 por libra, respectivamente.

Explica que los principales desafíos que debe vencer la minería chilena son los altos costos de producción en la extracción de cobre, que han aumentado más de un 200% desde 2005, y el bajo promedio de la ley (calidad) del mineral en los nuevos descubrimientos. «Entre 2009 y 2014, las leyes chilenas bajaron en torno a un 11,4%, mientras que en el mundo cayó 8,4%», dice Isaacson. Agrega que Codelco recientemente identificó las leyes como un obstáculo importante para mantenerse rentable, aunque pronostica favorables perspectivas de crecimiento a mediano plazo.

Petróleo también sube

Para el petróleo, Isaacson también prevé un escenario de alzas en el futuro. Pese a que pronostica que el precio del crudo WTI promediará US$ 40 por barril en 2016 y US$ 55 por barril en 2017, señala que «un ciclo al alza es una opción clara». Sin embargo, advirtió que no observa precios en torno a los US$ 100 por barril en el corto plazo. «Estimo que el precio del petróleo rondará los US$ 75 después de 2019», indicó. Además, manifestó que habrá un ajuste gradual de la relación entre la oferta y la demanda, debido a una producción más bien plana y a un constante crecimiento de la demanda. Además, sostuvo que «el rally que el petróleo ha experimentado este año es más una recuperación que un desacoplamiento del resto de los commodities «.

Metal logra recuperación

Los malos resultados para el cobre han sido la tónica en mayo. Sin embargo, en su última semana, el precio del metal rojo ha experimentado un ligero repunte. La materia prima registró ayer una importante alza de 1,5% en la Bolsa de Metales de Londres y cerró en US$ 2,13 la libra. Así, el valor del cobre acumula un aumento de 1,62% durante la semana.

El metal rojo se vio impulsado por la volatilidad del dólar a nivel global y por el aumento del precio del petróleo. El crudo WTI, de referencia en Estados Unidos y Chile, cerró en US$ 49,48 el barril, e incluso durante la jornada sobrepasó los US$ 50. En tanto, el petróleo Brent, de referencia en Europa, cerró en US$ 49,59 el barril.

La entrada Ben Isaacson (Scotiabank) pronostica sostenido aumento del precio del cobre en los próximos cinco años se publicó primero en Mch.

El 2016 será el primer año completo de operaciones a capacidad completa de los proyectos Constancia de Hudbay y Toromocho de Minera Chinalco, indicó.

Si bien Toromocho empezó a producir a inicios del 2014, una serie de factores retrasaron el normal funcionamiento de la planta. La empresa anunció que había alcanzado capacidad completa recién en junio del 2015.

Por otro lado, el proyecto Constancia -que inició operaciones a fines del 2014- alcanzaría capacidad completa durante el cuarto trimestre del 2015.

El proyecto se ha venido beneficiando de leyes del mineral más altas de lo esperado, superando nuestro estimado inicial de producción para el 2015, indicó la analista senior del Departamento de Estudios Económicos del banco, Erika Manchego.

Asimismo, contribuyeron a la mayor producción del 2015 el reinicio de operaciones de la planta Tintaya a cargo de Antapaccay (Glencore) y la recuperación parcial de Antamina por mejores leyes del mineral.

Además de la mayor producción de Toromocho y de Constancia, para el 2016 también se espera un mayor aporte proveniente de la Ampliación de Cerro Verde y del inicio de operaciones del proyecto Las Bambas de MMG Ltd.

Según los estimados del Scotiabank, ambos proyectos aportarían un aproximado de 400 mil toneladas adicionales a la producción local de cobre, lo que representa alrededor de 25% de la producción actual, señaló en su Reporte Semanal.

La ampliación de Cerro Verde producirá 272 mil toneladas adicionales de cobre al año, lo que le permitirá a Cerro Verde duplicar su producción. La ampliación empezó a operar en setiembre del 2015 y la empresa espera alcanzar capacidad plena durante el primer trimestre del 2016.

Según el último reporte de la empresa, alrededor de la mitad de la nueva maquinaria procesadora ya se encuentra operativa y el resto estaría operando durante el cuarto trimestre del 2015.

Esta ampliación también permitirá incrementar la producción de molibdeno de la empresa en cerca de 6,500 toneladas, un poco más del doble de lo que produce actualmente.

El proyecto Las Bambas producirá 400 mil toneladas de cobre al año. Según la empresa, el proyecto se encuentra en su etapa final de construcción y esperan empezar a producir durante el primer trimestre del 2016.

La empresa también ha mencionado que el 97% de las comunidades en la zona del proyecto ya se encuentran reubicadas y que la población que falta reubicar no está impactando en los avances del proyecto.

En base a la situación avanzada de ambos proyectos estimamos que estos se encontrarán produciendo durante el 2016, incrementando la producción local de cobre en 26%, aproximadamente.

Para el 2017 la producción de cobre continuaría aumentando en la medida en que la Ampliación de Cerro Verde y el proyecto Las Bambas se encuentren operando al 100% de su capacidad.

El Scotiabank estima un incremento de 16% para el 2017, alcanzando 2.4 millones de toneladas. Este nivel de producción sería un récord para el Perú y representaría el doble de lo producido en el 2011.

La entrada Producción peruana de cobre crecería 26% el próximo año se publicó primero en Mch.

“La menor inversión en minería es consecuencia del menor número de grandes proyectos ejecutados simultáneamente”, dijo Erika Manchego, economista del departamento de estudios económicos de Scotiabank y autora del reporte, cuyas proyecciones apuntan a que la inversión minera alcanzaría US$7.700 millones en el 2015.

Con ello se espera que para finales de 2015 haya una contracción total de 17% en comparación con 2014. Sin embargo, según Manchego “los proyectos en etapa exploratoria podrían dar un impulso a la inversión minera, pese a que es poco probable que ese efecto se produzca a corto plazo, dada su lentitud en los últimos tres años”.

Asimismo, durante el primer trimestre del 2015 un 48% de la inversión se concentró en dos proyectos: uno en la región de Arequipa, Cerro Verde, y otro en Apurimac, Las Bambas. Ambos proyectos se encuentran en su etapa final de inversión, ya que empezarían a operar en 2016.

El proyecto Cerro Verde representa una inversión de US$4.600 millones, de los cuales, según información entregada por Freeport McMoRan, se han ejecutado US$3.500 millones de la inversión total, con un avance del 70%.

Por su parte, en cuanto a Las Bambas, en Apurimac (región que representó un mayor dinamismo en inversión minera en 2014 cuando comenzó la fase de construcción de la mina), la inversión total del proyecto alcanza los US$7.500 millones, de los cuales faltaría invertir sólo entre US$1.600 y US$2.100 millones.

[Inicio de operación de Las Bambas sería en enero tras diálogo exitoso]

Así, la construcción del proyecto, según el último reporte de MMG Ltd (principal accionista), se encuentra en 90% a marzo del 2015. Se estima que inicie operaciones en el primer trimestre del 2016.

Junin, en tanto, fue otra de las regiones que más creció en 2014, según información del Instituto Peruano de Economía (IPE). Dicha expansión se vio impulsada por la ampliación de la mina Toromocho, de la empresa Chinalco, que se traduciría en una inversión total proyectada para 2018 de US$1.320 millones.

Scotiabank espera que el volumen exportado de cobre aumente gracias a que las minas Toromocho y Constancia estarían alcanzando su máxima capacidad en 2015. No obstante, según Manchego, aunque existen varios proyectos que cuentan con el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) aprobado, “estos no han podido comenzar la construcción debido a factores como la dificultad para obtener financiamiento en un entorno de precios de metales más bajos;  la decisión de la empresas multinacionales de enfocarse en pocos proyectos de su cartera a nivel mundial, dejando en stand by sus inversiones en Perú; y al interés de continuar realizando actividades de exploración para optimizar luego sus inversiones”.

La entrada Inversión minera en Perú se contrajo 14% en primer trimestre se publicó primero en Mch.