Se trata de la familia De Andraca, que realizó compras de Invercap durante esta semana.

De acuerdo a la información enviada a la Bolsa de Comercio de Santiago, a través de South Pacific, sociedad ligada a De Andraca, se compraron en dos oportunidades 200 mil acciones. La mitad el día lunes y la otra el martes de esta semana. Con la sociedad KO Investments, también de la misma familia, se adquirieron otros 100 mil títulos el martes.

El primer día el precio promedio de compra fueron $2.770 y el segundo $2.900. Así, las operaciones sumaron $277 millones y $290 millones en las últimas dos.

South Pacific mantenía el 10,9% de la propiedad de Invercap a diciembre del año pasado, con lo que podría haber elevado su participación hasta 11,1%, dado que la operación quedó en 0,2 puntos de la participación.

Aumento de participación

Invercap es una sociedad sin control, cuyo principal accionista es la familia Rassmuss a través de Inversiones Hierro Viejo Ltda., que tiene el 38,67% de su capital accionario. La Fundación CAP es el tercer accionista con el 9,5%. Desde el año pasado Julio Ponce logró sumar un director en la firma, Patricio Contesse Fica.

Este incremento en la participación de la compañía presidida justamente por Roberto De Andraca Adriasola, viene hace algunos años. De hecho, en 2017 South Pacific mantenía un 3,78%.

Esto se da en un contexto en el que Invercap ha elevado su participación directa en CAP, sumando una serie de compras que ahora lo tiene por sobre el 40% de participación, todo a las puertas de la junta de accionistas del 15 de abril donde se renovará el directorio.

Con el reparto de dividendos anunciado el viernes pasado Invercap recibirá prácticamente los US$127 millones que destinó en elevar su participación en CAP en los últimos meses.

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Los mismos miembros del directorio de la compañía, en una sesión celebrada el pasado 27 de marzo, resolvieron proponer y someter a aprobación de la junta de accionistas incrementos en sus remuneraciones relacionadas a sus participaciones en el directorio, en el comité de directorio y en los comités de Gobierno Corporativo, de Salud, Seguridad y Medio Ambiente.

Así, en el caso de Alberto Salas, y en su calidad de presidente, se propone el pago de una cantidad fija, bruta y mensual de 800 UF (unos $ 22 millones según el valor de la UF de ayer), cifra que duplica los 400 UF (unos $ 11 millones), que recibió por este concepto de manera mensual durante 2018.

De igual modo, también se propone duplicar la dieta del vicepresidente de la compañía, Patricio Contesse Fica, desde las actuales 350 UF (unos $ 9,6 millones) a 700 UF (unos $ 19,3 millones). Mientras que en el caso de los otros directores -hoy sólo están nombrados cuatro de ellos-, Arnfinn Prugger, Laurence Golborne, Gonzalo Guerrero y Hernán Büchi, la idea es que la dieta mensual alcance las 600 UF (unos $ 16,5 millones), desde las actuales 350 UF ($ 9,6 millones).

Pero además de lo anterior, el directorio propone que se mantenga el pago de una cantidad variable y bruta equivalente al 0,12% de la utilidad líquida total que la empresa obtenga durante 2019 a Salas y Contesse. En el caso del resto de los directores se estableció que este pago ascienda al 0,06% de las ganancias.

Los otros pagos

Ahora bien, respecto a las remuneraciones de los miembros del comité de directores -en el cual al 31 de diciembre de 2018 participaban Salas, Golborne y Büchi- proponen el pago de una cantidad fija, bruta y mensual de 200 UF (unos $ 5,5 millones) en favor de cada uno de ellos, cifra 77% mayor a la aprobada hasta hoy, ascendente a 113 UF (unos $ 3,1 millones). A lo anterior, también se añade el pago de una cantidad variable y bruta equivalente al 0,02% de la utilidad líquida total que la firma obtenga en 2019.

Por otro lado, también se solicitó aprobar las remuneraciones a los miembros del comité de salud, seguridad y medio ambiente y del comité de Gobierno Corporativo, monto que pasaría desde 50 UF (más de $1,3 millón) a 100 UF mensuales ($ 2,7 millones).

En el caso de los miembros del comité de litio, la recomendación de los directores, señala que no percibirían remuneraciones por este concepto.

Cabe recordar que la última elección de directores fue en la junta de accionistas de abril de 2018 y que los entonces directores Mark Fracchia y Darryl Stann renunciaron a sus posiciones en diciembre de 2018, por lo que el directorio completo será elegido en la próxima junta del 25 de abril.

[Vea también: SQM estima que demanda mundial de litio crecerá 20% anual hasta el millón de toneladas al 2025]

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El también ex gerente general de Cencosud y actual director de Ripley es candidato independiente a la mesa de la minera no metálica en representación de las acciones serie B de la firma.

En específico, es propuesto por una corredora de bolsa a nombre de terceros para que represente a los accionistas de la serie B. «Hoy en día los tenedores de ADR sólo podrían votar por Golborne y nadie más, porque el poder que emitieron para votar no lo podrían modificar», especulan cercanos al proceso. Cualquier accionista que tenga más del 1% de la compañía puede proponer el nombre del director independiente de la serie B de la compañía.

Más allá de su paso por la política, en SQM hay quienes ven su nombramiento como un aporte técnico, debido a su nutrida experiencia en compañías de distintos rubros. «Aporta con una mirada empresarial completa y con un foco en gestión y finanzas», asegura una alta fuente ligada a SQM. ¿Acercamiento minero? Además de su activa participación en el rescate de los 33 mineros en su paso por el gobierno pasado de Piñera, también trabajó en la Disputada de Las Condes, actual Los Bronces.

Otra de las sorpresas de las nominaciones fue el actual director ejecutivo de las sociedades cascadas, Patricio Contesse Fica, nominado por las acciones serie A.

Al interior del círculo de la propiedad de SQM hay quienes no ven problemas en que Contesse Fica esté en el directorio de las cascadas y en la minera. «Julio Ponce ya lo hizo», justifican. Rafael Guilisasti, presidente de las sociedades cascada, habría sido uno de los impulsores de que su nombre sea propuesto, dado que considera que Contesse tiene una mirada macro del negocio y valora la diversidad que aporta con su juventud y acumulación de experiencia en poco tiempo, como la reestructuración financiera de las cascadas.

El manejo de la información privilegiada que tendrá Contesse será un aspecto clave. La gerencia general de las sociedades cascadas que habitualmente compran acciones de SQM como parte de su actividad de inversión, le piden permiso a los directores para llevar a cabo estas transacciones, por lo que Contesse tendrá que abstenerse de estas materias al manejar información privilegiada de la minera.

También representando a la serie A otro candidato es Hernán Büchi, quien actualmente integra la mesa.

Salas presidente

El cuarto postulante es Alberto Salas, nombre de consenso que surgió del acuerdo entre SQM y Corfo para finalizar con los arbitrajes que mantenían las partes. Según lo establecido, Salas será director independiente y ocupará la presidencia de la minera durante cuatro años.

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Así, el 19 de enero, el tribunal de alzada resolvió declarar admisible la acción judicial llevada a cabo por la administradora, por lo que ahora los abogados que representan a todas las partes deberán presentar sus alegatos, para que luego la instancia conceda o no uno de los recursos ingresados. Con todo, de no ser satisfactorio lo resuelto por la Corte de Apelaciones, tanto la gestora como los demandados pueden acudir a la Corte Suprema, para intentar dar vuelta el fallo.

En enero de 2015, la AFP ligada la Cámara Chilena de la Construcción y a la compañía financiera estadounidense Prudential presentó una demanda de indemnización de perjuicios en contra de los ejecutivos y sociedades que estuvieron involucrados en el caso. Lo anterior, con el fin de demostrar que los fondos de pensiones que administran fueron perjudicados económicamente.

Habitat acusó que en seis operaciones accionarias realizadas por los demandados los recursos de sus afiliados sufrieron daños por más de $ 5.941 millones. Por fondos invertidos en la minera no metálica, la gestora señaló que el A sumó perjuicios por 1.237 millones, el B por 1.817 millones, el C por 2.518 millones, el D por 364 millones y el E 3,9 millones.

Los argumentos

Para uno de los casos expuestos con el que la AFP se sintió perjudicada, la demanda indica que “se evidencia claramente la triangulación de operaciones de venta y de compra de acciones con el objeto de extraer ilegalmente riqueza desde las Sociedades Cascadas, menoscabando su patrimonio, para beneficiar ilegalmente a una sociedad vinculada, conforme al perverso e ilícito esquema descubierto por la SVS”.

Por otra parte, la defensa de los ejecutivos se basó, como era de esperar, en negar que hubiera tales perjuicios reclamados por la administradora. Además, en el caso de que estos existiesen, son indirectas y, por lo tanto, no procede una indemnización, señalaron. “No existe perjuicio; y, en el improbable caso de que se considere que existe lo que suponemos para el sólo efecto del análisis, no cumple con los requisitos para ser indemnizable porque es indirecto y no hay relación de causalidad”, dice el escrito de la defensa de Ponce Lerou.

Contesse Fica apuntó en su oportunidad a que, contrario a la acusación de Habitat, los fondos invertidos en las sociedades controladoras de SQM han obtenido rentabilidades.

“Los fondos administrados por AFP Habitat no han sufrido perjuicio alguno. Si algo ha ocurrido durante el período reprochado es que el valor de sus acciones en las Sociedades Cascadas ha subido, generando una significativa rentabilidad para los Fondos de Pensiones”.

Finalmente, y tras el peritaje de dos profesionales con opiniones absolutamente distintas, donde uno indicó que sí hubo perjuicio y el otro que solo hubo ganancias para los recursos de los afiliados de Habitat, el tribunal decidió fallar en contra de la administradora.

“Esta sentenciadora estima que al no haberse acreditado por la demandante AFP Habitat que hubiese sufrido daño económico en los fondos de pensiones que administra, no existe y no hay responsabilidad extracontractual que perseguir y hacerse efectiva”, reza la resolución de noviembre pasado del 20° Juzgado Civil de Santiago que ahora es reclamada en la Corte de Apelaciones.

Arista Banchile Corredores de Bolsa

AFP Habitat también llevó el juicio que mantiene con Banchile Corredores de Bolsa a la Corte de Apelaciones por el caso cascadas. La administradora ingresó el 10 de enero un recurso de apelación de sentencia en contra de la corredora y su exgerente de inversiones, Cristián Araya, luego de que el 17° Juzgado Civil de Santiago el 23 de octubre del año pasado fallara en contra de la demanda presentada por la propia AFP.

La gestora acusó a Banchile Corredores de Bolsa de haber accedido a los requerimientos de sus clientes, los ejecutivos de SQM y las sociedades cascadas, para llevar a cabo operaciones de compra y venta de acciones bajo el ya conocido esquema, lo que fue desestimado por el tribunal, que obligó a cada parte a pagar las costas correspondientes.

De hecho, la corredora pidió a la Corte de Apelaciones, en el mismo caso llevado por Habitat, que la demandante, en este caso la AFP, se haga cargo de todas las costas del juicio de primera instancia, además de las que se generen con el recurso de apelación.

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Pese a sus nuevas obligaciones, “Junior”, como le dicen algunos de sus compañeros de equipo, continúa leyendo la prensa nacional e internacional en las mañanas, llegando muy temprano a la oficina que comparte con Sebastián Oddo -asesor legal de estas sociedades-, y hablando por teléfono, por lo menos una vez al día, con Rafael Guilisasti y Ricardo Moreno, presidente y gerente general de las cascadas, respectivamente.

La tríada de las cascadas comenzó a gestarse en diciembre de 2015, cuando Oro Blanco abrió un proceso de venta por la totalidad de su participación accionaria en Pampa Calichera. Un año después, el directorio de la sociedad desestimó esta opción porque no contribuían al interés social de la compañía. Los interesados (Tianqi y ShanShan, entre ellos) habrían pedido condiciones que no podían ser garantizables por Oro Blanco, como asegurar una resolución positiva en los arbitrajes con Corfo por la explotación de litio en el Salar de Atacama, entre otras. No obstante el resultado, el terreno ya había sido sembrado.

Hoy, la minera no metálica pasa por un buen momento. Este año, la compañía ha sido codiciada en el mercado: si al comenzar el año (3 de enero, primer día hábil) su valor bursátil alcanzaba los US$ 7.898 millones, en el momento del acuerdo que selló la paz entre los archirrivales Potash y Ponce en SQM, que implicó la eliminación del voto dirimente en el directorio, su valorización alcanzaba los US$ 9.468 millones. Al cierre de este viernes era de US$ 10.255 millones.

Los analistas creen que SQM aún tiene espacio para seguir creciendo, sobre todo si soluciona el conflicto con Corfo en condiciones favorables. Cercanos a la compañía aseguran que esto podría desencadenar una serie de negocios que hoy están aún en el tintero. Internamente hay optimismo: el vicepresidente ejecutivo del organismo estatal, Eduardo Bitran, dijo públicamente que estaba dispuesto a llegar a un acuerdo con la entidad, un guiño que para muchos es positivo, pese a que reiteró entre las condiciones el que Julio Ponce L. -controlador indirecto del 29,97% de la minera no metálica- estuviera fuera de la propiedad.

Los hitos de su gestión

En privado, José María Eyzaguirre B., el hombre “Potash” en Chile, ha confidenciado a sus cercanos que, en un primer momento, fue escéptico de este nuevo cargo de Contesse Fica, dada su muy estrecha relación con Julio Ponce y lo que había sido el desenlace de su rol en el directorio de SQM el año 2015, cuando dio el golpe a la mesa e hizo renunciar en bloque a todos los directores de PotashCorp.

Pero el tiempo permitió que se convenciera de que la dupla Guilisasti-Contesse Fica efectivamente funcionaba. ¿Los motivos? Mientras el primero es más extrovertido, tiene una gran red de contactos, aporta la visión más macro y tiene gran experiencia, el nuevo director ejecutivo aporta la visión estratégica de largo plazo, sin dejar de poner sobre la mesa la visión del dueño, lo que muestra su pragmatismo.

Así, mientras Contesse Fica continuaba conversando con potenciales interesados en algún paquete accionario de las cascadas y buscando alternativas para la reestructuración de la deuda, Eyzaguirre lo llamó y le ofreció algo que no estaba en los planes de nadie: explorar un acuerdo entre los accionistas controladores de SQM para comenzar una nueva etapa en la compañía.

Los abogados consiguieron en tres semanas un nuevo pacto societario entre Potasios, Pampa, PotashCorp y Kowa, que implicó que Ponce cediera el voto dirimente que ostentó en el directorio y una repartición del 100% de los dividendos, siempre que la empresa mantenga índices financieros saludables. Su resultado más concreto se reflejó en la elección del nuevo directorio de la minera no metálica, cuya extensión es de tres años.

Este fue el inicio de una estrecha relación entre ambos abogados. Cercanos a la dupla reconocen que el principal activo de su vínculo fue la confianza que se generó entre ambos, algo que les permitió descartar, en los primeros acercamientos, la existencia de segundas intenciones. Pero también está la imperiosa necesidad de trabajar juntos por un bien mayor: conseguir que SQM logre un acuerdo con la Corfo para asegurar su producción de litio, lo que se traduce en la mayor valorización de la compañía.

La relación aún sorprende a varios actores del mercado, dado el historial de polémicas del abogado de Claro&Cía. con Julio Ponce L., dado que fue su principal detractor al interior del directorio de SQM y dejó la mesa en reclamo por la actitud que tomó la empresa frente a los pagos a políticos efectuados por Patricio Contesse González, padre de Contesse Fica.

No obstante, la urgente necesidad de conseguir una gobernabilidad en el directorio de SQM y entre sus accionistas llevó a ambos a optar por comenzar de cero. Eso ha permitido que sean muy cercanos, tanto así que están en contacto todos los días por diversos medios -WhatsApp, mensajes, mail o por teléfono-, lo que facilita la total transparencia en cuanto a los planes, ideas o medidas que estén evaluando para agregar valor a la compañía y contribuir a la visión estratégica de largo plazo.

Consultado por esta relación, José María Eyzaguirre contestó que “Pato”, como le dice, “tiene una muy especial capacidad de escuchar a todos los involucrados -más allá del mandato inicial que le haya dado Julio Ponce-, rescatar valor del disenso y construir una relación a partir de ello. Genera mucha confianza en quien está al frente y, no menor, te la entrega a ti también, con lo cual trabajar juntos detrás de un objetivo pasa a ser algo común y de interés mutuo. Y esta es la clave que lo hace una persona especial y, desde luego, efectiva”.

Una vez cerrado el acuerdo entre los accionistas de SQM, se optó por tomar con más calma la venta que se analizaba aguas arriba. Por ello, Contesse Fica puso foco en la reestructuración de la deuda financiera mediante la renovación de compromisos adquiridos por Norte Grande a sociedades más cercanas al subyacente, como lo son Pampa Calichera y Potasios.

Esto permitió ampliar el número de entidades acreedoras -sumando al Banco Internacional, Security y BTG Chile-, lo que permite diversificar las contrapartes financieras de las cascadas, junto con extender vencimientos financieros desde 2018 a 2020.

Entre quienes comparten directorios en las cascadas hay relativo consenso en torno a Contesse Fica. Varios coinciden en destacar su capacidad, su liderazgo y dominio del negocio, algo que le entregó un rol protagónico en la compañía. Fue él quien viajó varias veces a China durante las negociaciones. Por último, valoran la relación que ha cultivado con Guilisasti y Moreno.

La venta se analiza con calma

Uno de los pendientes en la agenda de Contesse Fica es disminuir la deuda de las sociedades cascadas. Para ello hay tres caminos posibles: sellar la venta de parte de la propiedad, confiar en las utilidades del subyacente o realizar un aumento de capital, todas opciones que le permiten prepagar pasivos.

Hoy, ninguna de estas opciones está descartada. El deseo genuino de explorar ofertas para vender sigue vigente. En 2015, cuanto Oro Blanco inició un proceso para enajenar su participación en Pampa Calichera en 2015, el contexto lo hacía más urgente. El bajo nivel en el precio de la acción presionaba las garantías otorgadas en los créditos y los flujos no aseguraban la cobertura de las obligaciones financieras. Hoy, este panorama es completamente diferente; el precio de la acción no es problema para los convenants, más aún cuando las perspectivas de SQM son alentadoras al corto, mediano y largo plazo. En tanto, el nuevo dividendo -cuya probabilidad de distribución del 100% es casi segura-, fruto del acuerdo entre accionistas, entrega mayor holgura a los flujos de las cascadas.

Entendidos en las tratativas aseguran que hoy se aprovecha el “viento de cola” del proceso anterior, permitiendo que las negociaciones las realice directamente Contesse Fica. Reconocen que aunque es altamente probable que Ponce L. no salga de la propiedad de SQM, sí es factible que liquide parte de su participación. Esto, porque su vínculo iría más allá del dinero que los interesados puedan poner sobre la mesa, más bien se ligaría a la pasión por un negocio que él propició.

No obstante, el director ejecutivo está explorando todas las opciones. Por ello, escucha todas las propuestas de quienes quieran adquirir parte de las compañías.

Tras el resultado de los últimos procesos, revelan conocedores de las negociaciones, existe inclinación dentro de la compañía para incorporar el negocio con un actor que también quiera maximizar el valor de la minera no metálica, razón que les resta atractivo a entidades que tengan algún conflicto de interés con el abanico de negocios que podría desarrollar la entidad.

El factor SQM

La actividad de la minera no metálica es vital para las perspectivas de las cascadas. Entre los pendientes del productor de fertilizantes de especialidad, yodo y litio, están el arbitraje que mantiene con Corfo por el contrato de explotación de pertenencias mineras en el salar, que vence en 2030, pero cuya cuota termina en 2022.

Más que preocupación por el resultado de este proceso, hoy el foco está puesto en conseguir nuevos permisos que permitan aumentar la explotación de litio, y de esa forma aprovechar las sinergias que entrega la operación en la Segunda Región.

Gracias al precio del mineral, que hace competitivo producir a costos mayores que en Chile, la compañía ha podido diversificar su presencia geográfica, sumando nuevas operaciones. En el caso del litio, en marzo de 2016 sumó operaciones en Argentina, tras anunciar la compra del 50% de Minera Exar, y en Australia, tras adquirir en julio pasado el 50% de Mt. Holland. En la extracción de potasio, anunció en septiembre del año pasado su ingreso a Elementals Minerals, con la mitad de la propiedad.

La inversión total en estas nuevas latitudes asciende a unos US$ 165 millones. Fuentes cercanas a estas negociaciones aseveran que parte importante de este monto podría haberse realizado en Chile si no existiera este conflicto con Corfo.

No obstante, hay quienes aseguran que ya se ve luz al final del camino. Pese a que en la última declaración de Bitran reiteró que Ponce debe estar fuera de la propiedad, manifestó públicamente la disposición que existe para llegar a acuerdo, para muchos, un “guiño” que podría ser para los interesados en entrar a SQM mediante la ventana que abrieron las cascadas.

“Se acerca el fin del gobierno y las opciones de Bitran son llegar a advenimiento (en el arbitraje) o perder. Lo probable es que existan novedades antes de fin de año, tal vez después de las elecciones”, dice un cercano a las tratativas. Además, considera que ayudaría enormemente el que se concretara la venta de alguna porción de la propiedad que Ponce controla directamente en SQM (15%).

Y si bien para Bitran es imperativo que Ponce deje de co-controlar la compañía, para los interesados en adquirir parte de la propiedad que ostenta el empresario es necesario garantizar la sostenibilidad del negocio que desarrollan en la Segunda Región.

Por ello, aseguran, varios interesados en esta oportunidad han pedido reuniones por lobby con Bitran, para conocer las perspectivas que tiene el negocio del litio en el país y conocer el escenario que enfrenta SQM.

Como existe una inclinación en poder integrar un nuevo actor en la minera no metálica que busque maximizar el valor de la compañía, varios señalan que esto favorecería el ingreso de algún fondo de inversión. Entre las visitas que registra Bitran por transparencia llama la atención la presencia de este tipo de actores, como, por ejemplo, la reunión del pasado 17 de julio con Sara Moreno, gestora del fondo de inversiones Jennison en Estados Unidos, para “discusión sobre el desarrollo de lithium en Chile”.

Entre los entendidos creen que este escenario es probable, sobre todo después de la gestión que ha desarrollado Contesse Fica durante los últimos meses. El hombre de confianza del empresario ha sido capaz de tender puentes que se veían poco probables, de ganarse el respeto y la admiración de parte importante de sus colegas en los directorios y encontrar oportunidades que permiten potenciar la visión estratégica de las compañías.

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Por estos hechos, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) lo multó en septiembre de 2014 con 60.000 UF (US$2,4 millones de la época).

Tras apelar a la sanción del regulador, el tribunal de primera instancia dio a conocer su fallo el martes. “Solo cabe concluir que la realización de las actuaciones reprochadas al señor Contesse obedecieron todas ellas y fueron funcionales permanente e invariablemente al interés del señor Julio Ponce Lerou y al de las Sociedades Relacionadas, Vinculadas e Instrumentales, a la vez que contrarias al interés social de Potasios de Chile”, se lee en el fallo.

A pesar de que la principal defensa del ex gerente y actual director ejecutivo de Norte Grande era que el esquema nunca existió, el tribunal concluyó que “se lo ha sancionado por la realización de operaciones concretas y perfectamente determinadas, y no por un mero patrón de negocios imaginado o supuesto por la entidad fiscalizadora, quien sólo procedió a contextualizar aquellas en el marco de un conjunto más amplio de actuaciones, también estimadas ilícitas por la SVS”.

Apoyo al esquema

Es más, el tribunal hace suya la argumentación de la SVS en cuanto a la existencia de un esquema. “La actuación del señor Contesse, en tanto gerente general de Potasios de Chile, obedeció a un esquema coordinado, y no casual de operaciones, por medio del cual se afectó el patrimonio de la referida sociedad”.

En el fallo, además, entra en el fondo de la multa y dice que para que las operaciones sean a condiciones de mercado implica necesariamente que se convoque a la mayor cantidad posible de oferentes interesados en participar, contrario a la argumentación de la SVS, que dijo que las operaciones por las que fue multado se inscribieron con escaso tiempo para difusión y siempre eran compradas por sociedades relacionadas o vinculadas a Ponce, las que además fueron hechas, según el fallo, “bajo los requerimientos mínimos de la reglamentación bursátil”. Y ejemplifica con la venta de Calichera-A, en noviembre de 2011, cuyas contrapartes fueron Norte Grande e Inversiones SQ, ambas controladas por Ponce, que se realizaron a $1.065 por acción, mientras que las mismas habían sido previamente compradas por el controlador de las sociedades a $726.

La defensa de Contesse Fica, liderada por Sebastián Oddó, ya apeló a este fallo.

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PULSO tuvo acceso a las declaraciones que entre febrero y marzo han realizado al Ministerio Público el ex superintendente de valores y seguros, Fernando Coloma; el presidente de la Bolsa Electrónica de Comercio, Fernando Cañas; el director y asesor de empresas, Luis Hernan Paul; y el ex gerente general de Potasios, Patricio Contesse Fica.

Desde agosto a la fecha la investigación está en manos del fiscal Montes. Esto luego de las críticas de parte de los querellantes (Moneda y AFP Habitat) en contra del ex jefe de la Fiscalía de Delitos de Alta Complejidad, José Morales por una supuesta lentitud en las diligencias.

Por lo mismo el fiscal Andrés Montes ha recogido cada una de las diligencias que solicitaran los querellantes y defensas de los ejecutivos involucrados.

De hecho en los documentos se detallan consultas que consignaran los abogados de AFP Habitat y el representante de Roberto Guzmán Lyon, Gabriel Zaliasnik.

Fuentes conocedoras del proceso sostienen que durante los meses de febrero y marzo, el fiscal Montes los ha dedicado a efectuar interrogatorios.

Bajo total hermetismo ha seguido avanzando el persecutor, y aún le restan diversas diligencias pendientes, entre ellas la toma de la declaración de Leonidas Vial, y Julio y Eugenio Ponce Lerou.

Pero el trabajo del Ministerio Público corre contra el tiempo. A fines de mayo expira el plazo de la fiscalía en la investigación contra Aldo Motta. Esto debido a la denominada arista Linzor.

Las operaciones que se le cuestionan son las mismas por las que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) cursó multas a varios ejecutivos en 2014 por un total de US$ 164 millones. Los dardos del persecutor apuntarían a operaciones que pudieran tener como esquema la compra de acciones de SQM-A o SQM-B por parte de Pampa Calichera, las que luego se vendían a terceros y, volvían a ser compradas por Pampa Calichera. Así, la sociedad perdía dinero en el papel, pero presentaba ganancias contables.

La más importante de las operaciones es la conocida como “Linzor”, ya que se trata de movimientos bursátiles que, según la Fiscalía, generaron una utilidad ficticia de US$ 251 millones para Pampa Calichera.

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“El plazo vencía ayer (martes) y no hemos recibido ninguna solicitud de reconsideración”, dijo ayer el titular de la SVS, Carlos Pavez.

Cabe recordar que el pasado 30 de septiembre el regulador multó a Julio Ponce, Hernán Büchi, Juan Antonio Guzmán, Wolf Von Appen y Patricio Contesse Fica, con 1.000 UF cada uno, unos $ 25 millones, por no informar al mercado el monto que la firma iba a rectificar ante el SII por concepto de boletas sin respaldo de servicios prestados.

Según han indicado fuentes de la empresa, la apelación no será en bloque, ni financiada por la compañía, sino que cada sancionado deberá coordinar su defensa en tribunales civiles. Aunque, sí hay un abogado “asesorando” a los actuales directores, pero no los representará.

En otro tema, ayer se conoció que el cupo que dejó Julio Ponce al renunciar el pasado 8 de septiembre a Potasios (sociedad cascada), no será reemplazado y que su hermano, Luis Eugenio, asumirá la presidencia.

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De esta forma, Julio Ponce, Aldo Motta, Patricio Contesse Fica (ex gerente de Potasios), Roberto Guzmán (asesor de Ponce), Felipe Errázuriz y Manuel Bulnes (ambos por su rol en la corredora LarrainVial) y Leonidas Vial (por inversiones Saint Thomas y La Viña), declararán “entre junio y julio”, dice una fuente ligada al proceso. En este caso, tanto a Cristián Araya, el ex gerente de Inversiones de Banchile, como a Canio Corbo, ligado a Linzor Asset Management (hoy CHL Asset Management Chile), no se les citará, pues no tendrían nuevos antecedentes que aportar a la causa principal.

Esta nueva ronda de declaraciones de la arista principal son impulsadas por el propio Ministerio Público y no a solicitud de los querellantes, dice la fuente consultada, quien agrega que la negativa, por ahora, del persecutor respecto a sumar nuevos formalizados en la causa Linzor, como al propio Ponce, además de a Contesse Fica y Araya, significa que Morales habría terminado sus pesquisas en esa arista y que se convenció que sólo contra Motta tiene pruebas. Eso, agrega, al menos por ahora.

Las ganancias de Ponce

Con lo anterior se cae parte de una de las principales hipótesis que ha planteado, insistentemente según conocedores del caso, la defensa de la administradora de fondos Moneda, que asegura que Ponce estaba directamente involucrado y al tanto de todo.

En particular, hay un hecho clave que ocurrió el 30 de abril de este año, cuando el abogado Tomás Durán, del estudio Etcheberry, García, Bragado & Cía. que representa a Moneda, llegó hasta la Fiscalía Centro Norte y entregó un documento de 31 páginas firmado por el abogado René García, con la única intención de convencer al fiscal para que, además de formalizar a Aldo Motta el 12 de mayo (fecha que más tarde se corrió para el 23 de junio), se sume a Contesse Fica, pero, por sobre todo, que Ponce se siente frente a un juez. Pero no lo consiguió.

Las llamadas, correos electrónicos y reuniones personales entre los abogados de los querellantes y Morales no se han detenido, cuentan conocedores del proceso. Pero el persecutor siempre ha respondido lo mismo: no tiene antecedentes para demostrar que Ponce sí participó.

En el documento, donde Moneda expone detalladamente cómo se desarrollaron las operaciones Linzor y SQ, de compra y venta de acciones entre sociedades relacionadas con anuncios al mercado de 3 minutos entre una y otra, y con intervalos de movimientos menores a los 40 segundos, la administradora de fondos también destacó que Ponce ganó, para su patrimonio propio, con estas operaciones.

“En la ‘operación SQ†el imputado obtiene, a través de su sociedad SQ, utilidad total para SQ asciende a la suma de $ 46.027 millones equivalente a US$ 89 millones. En esta sucesión de transacciones criminales participa como autor directo el imputado Ponce Lerou, quien participa directamente en las operaciones del 29 de marzo de 2011, al decidir la operación de venta con su actuación como director, presidente de directorio y controlador de Oro Blanco”, dice el escrito.

Además, la administradora indica que Ponce es el “omnipresente” en todas las operaciones.

“Dado que todas esas compañías (Norte Grande, Oro Blanco e Inversiones SQ) eran finalmente controladas por Ponce Lerou, la pregunta obvia es: ¿cómo se determinaría quién o quiénes serían los vendedores y a qué precio se harían las operaciones? La respuesta es igualmente obvia: lo determinaba a su arbitrio el controlador de las sociedades, Julio Ponce Lerou. En consecuencia, tanto Julio Ponce como sus ejecutivos (Motta y Contesse) sabían que los vendedores de casi la totalidad del paquete accionario que se pretendía comprar serían obligadamente sociedades controladas por Julio Ponce Lerou”.

A pesar de estos argumentos que Moneda ha presentado a Morales, el persecutor no se convenció, al menos hasta ahora, del asidero de las acusaciones. Y ese, comentan entendidos en el caso, habría sido el motivo del rumor que circuló sobre el eventual cambio de fiscal a petición de algunos querellantes. En paralelo, la defensa de Ponce ha sostenido que el intento de Moneda no tiene peso, pues la sanción de la SVS no tendría argumentos de fondo.

“Siempre hemos sostenido que en la acusación de la SVS hay un montón de conjeturas, pero ninguna prueba que lo vincule directamente con el supuesto ‘esquemaâ€â€, dice el abogado de Ponce, Jorge Bofill.

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A través de la muestra de algunos gestos hacia los canadienses, la estrategia buscaría conceder algunos espacios estratégicos en la administración, a fin que PCS presente candidatos el 24 de abril.

Un tema que podría ser de interés de los canadienses -según cercanos a la firma- es el área de compliance. El análisis apunta a que ésta u otra área estratégica relacionada quizás a las finanzas, podrían dar seguridad a PCS en el manejo de la compañía.

De todos modos, según ha trascendido, la postura de la canadiense sería la de no volver al equipo directivo mientras Ponce no salga de la presidencia y del directorio, algo que en la industria estiman es muy poco probable que suceda.

En este escenario, Potash -que tiene el 32% de SQM y elige a tres directores- estaría dispuesta a entregar esos cupos a otros accionistas minoritarios.

Esto -explican- abriría más posibilidades para que representantes del fondo SailingStone Capital Partners lleguen a la mesa, para lo cual en las últimas horas ya habría definido el nombre de un candidato.

En los últimos días se han generado varios contactos entre actores de la empresa, motivado también por el activo rol que ha tomado el nuevo gerente general, Patricio de Solminihac, en promover que Potash vuelva a la mesa.

Según ha trascendido, los canadienses tendrían una buena impresión de lo que está realizando el nuevo CEO.

[ADR y Potash Corp mueven sus piezas para sacar a Julio Ponce de SQM y remover a todo el directorio de la minera]

Cambios en el directorio

Además de esas conversaciones, cercanos a la minera dan por sentado que habrá cambios en la mesa de la minera.

Por ejemplo, un director que no continuaría es Juan Antonio Guzmán (director independiente elegido con votos del controlador), quien ya habría comentado que tiene tomada su decisión. Además de los problemas que ha desencadenado en su imagen todo el conflicto desatado tras la investigación del Ministerio Público, Guzmán ha tenido otras complejidades porque es director del banco canadiense Scotiabank, que de alguna manera habría hecho ver su posición al respecto.

El que ocuparía su cupo sería el candidato de SailingStone, quien al cierre de esta edición se aprestaba a informar el nombre que propondrá para la mesa.

Sobre la situación de Patricio Contesse Fica hay versiones encontradas. Mientras algunos comentan que no repostularía, otros estiman que es poco probable que salga de la minera, por su relación con Ponce.

Según establecen los estatutos de la minera, al menos dos días antes de la elección la empresa debe proporcionar información con la experiencia de quienes postulan a la mesa.

AFP: menos de 1%

Menos de 1% en la propiedad de SQM tendrían por estos días las AFP, tras las ventas de acciones que han realizado en las últimas semanas.

De todos modos, algunas administradoras -como Habitat y Capital- han dado señales de que si mejoran las cosas, podrían volver a invertir.

Además, los ADR mostraron ayer un buen desempeño y transaron cerca de US$ 16 millones, el doble de un día normal.

Fiscalía pide formalizar a Contesse

A través de un escrito presentado en el 8º Juzgado de Garantía de Santiago, la Fiscalía Nacional solicitó la formalización del ex gerente general de SQM, Patricio Contesse González, así como del abogado Roberto Guzmán Lyon y del ejecutivo Luis Saldías Varas, quienes formaban parte de la primera querella que había puesto el Servicio de Impuestos Internos en el marco del Caso Penta.

Esta es la primera de una serie de formalizaciones que irá solicitando el equipo que lidera el Fiscal Nacional Sabas Chahuán en la arista SQM. Ahora, será el tribunal el que deberá definir cuándo se realizará la formalización de Contesse, Guzmán y Saldías, por delito tributario.

En el marco de esta investigación, la Fiscalía Nacional ha estado recabando antecedentes y citando a declarar a numerosos ejecutivos de la minera. La semana pasada, por ejemplo, fue el turno del nuevo gerente general, Patricio de Solminihac; del vicepresidente de Finanzas y Desarrollo, Ricardo Ramos, y del gerente de Finanzas, Gerardo Illanes.

La estrategia seguida por la nueva administración ha sido colaborar con el trabajo liderado por Chahuán, lo que permitiría acelerar la investigación.

SVS: esta semana vence plazo para descargos

El jueves vence el plazo para que los cinco directores de SQM entreguen sus descargos a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) por eventuales infracciones en la difusión al mercado de información esencial de la compañía, esto en relación a los pagos que no tendrían el respaldo necesario para ser considerados como gastos para la generación de renta.

Así, desde hace un par de semanas los representantes legales del presidente de la sociedad, Julio Ponce, y los directores Hernán Büchi, Juan Antonio Guzmán, Wolf Von Appen y Patricio Contesse Fica se encuentran de elaborando sus respectivas defensas, que entre otros caminos, abordaría el tema de la «oportunidad» acerca de cuándo debe emitirse un hecho esencial.

Lo anterior, porque no hay criterios uniformes al respecto. Por el contrario, es un tema discrecional que queda sujeto a la evaluación de las mesas, tomando en cuenta varios factores: como cuánto puede influir en el mercado la información y el aporte para que inversionistas tomen decisiones. De hecho, expertos consultados destacan que en este momento la SVS tiene en consulta una propuesta normativa que pretende dar más claridad respecto a esto, estableciendo procedimientos para informar.

Lo que viene

Lo que está en juego son fuertes multas que pueden llegar hasta $ 369 millones (15.000 UF), por director, pero que en el caso del presidente de la compañía, Julio Ponce; y el miembro de la mesa, Patricio Contesse Fica (ambos sancionados en el caso Cascadas), podría multiplicarse hasta por cinco, totalizando $ 1.847 millones cada uno.

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