«Este beneficio va en ayuda directa a las personas que confían en la institución como una forma de financimiento», señaló en un comunicado, agregando que esta medida permite que los usuarios «que concurren hasta las unidades de crédito, puedan obtener un financiamiento mayor por su prenda, viéndose incrementado su préstamo en un 19% por la misma especie».

Según explicó el economista e investigador de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, el usuario empeña su prenda de oro o joya en general por un plazo determinado a cambio de un monto, teniendo la opción de recuperar el objeto en dicho plazo.

«Y si tú no tienes dinero para poderlo rescatar, después de un tiempo la Dicrep lo saca al martillo, a remate, y ahí recupera el dinero que le prestó a ese dueño original de la joya», dijo, agregando que la entidad «no te presta el valor total de la joya. Por ejemplo, si vale $1 millón, te presta $500 mil».

Pero esa no es la única forma en la que se mueve el oro en Chile, y el mundo. De hecho, este metal precioso funciona como un instrumento de inversión, principalmente durante periodos de debilidad económica como el que vive el globo producto del covid-19.

Desde inicio de 2020 a la fecha, su precio internacional se ha disparado 15%, cotizando en un peak de US$1.768 dólares la onza, valores no vistos desde 2012. Esto, ya que el pesimismo por la recuperación económica mundial y temores por el avance de la pandemia han hecho que la demanda del metal amarillo se dispare por sus propiedades como activo refugio.

El atractivo del oro como instrumento de inversión poco utilizada en Chile

«El oro ha sido utilizado como instrumento refugio y conservación de riqueza desde hace mucho tiempo. En general, se tiene la sensación que es un instrumento que no pierde valor y que se aprecia ante inestabilidades tanto políticas como económicas. De ahí viene el atractivo de invertir en esta materia prima y es por lo mismo que vemos que sus tendencias más alcistas se han presentado cuando la economía global se encuentra en crisis», señaló a Emol el analista de mercados de XTB Latam, José Raúl Godoy.

Pero en Chile, según expuso Flores, refugiarse en oro no es una práctica generalizada, «en el caso latinoamericano habitualmente nos vamos al dólar».

Misma impresión que tiene Godoy, quien sostuvo que «por lo general, en nuestro país cuando la economía entra en recesión, los fondos se van a dólar más que a oro», aunque apuntó que efectivamente la demanda por este recurso en el territorio nacional ha aumentado en el último tiempo.

«Hay un cierto grupo de personas en nuestro país que compra oro para preservar la riqueza, pero sigue siendo un recurso poco utilizado a nivel local», recalcó.

¿Cómo opera el mercado del oro local?

De todas formas, en el país existe el mercado de oro como inversión, y está regulado por el Banco Central, mientras que su precio depende de la cotización internacional. Así, en Chile se puede tranzar tanto oro físico, como futuros.

«Hay empresas que se dedican a la venta de oro, de hecho hay plataformas de inversión en las que tú compras contratos a futuros de oro, ahí no compras el oro físico, pero aún así están beneficiándote de la variación de los precios del oro», dijo Godoy.

Mientras, continuó, «hay otras empresas que sí venden el oro físico, ya sea en monedas o en láminas. Ahí va la persona que quiere comprar oro, compra sus monedas de oro y las guarda, al igual que las láminas».

También se pueden negociar monedas de oro acuñadas por el Banco Central en la Bolsa de Santiago, y para adquirirlas es necesario acudir a un corredor de bolsa.

Una de las empresas en Chile dedicadas a las inversiones financieras en metales físicos, entre ellos, el oro, es Aurica y se enfoca específicamente a la venta de monedas del metal amarillo acuñadas por la Real Casa de Moneda de Canadá. Su CEO, Felipe Muñoz, comentó a Emol que «en los últimos tres meses la demanda ha avanzado con mucha fuerza.

De hecho Aurica, a esta altura del año, ya ha más que triplicado las ventas del año anterior». «La gente está sintiendo una gran incertidumbre, está gastando menos y, como queda con más plata, en vez de meterla al banco, muchos están buscando un lugar en donde puedan ganar, y el oro es la mejor opción por lejos», aseguró, recalcando que la compra física de monedas de oro certificadas «está en pleno auge».

Muñoz señaló que existen distintas formas en que las personas y empresas están invirtiendo en monedas de oro. Una, es en conjunto, «lo que implica que se juntan varias personas y compran grandes cantidades de oro para guardar. Están también los compradores individuales que guardan ahí su patrimonio, y también han empezado a surgir las empresas ‘reales’, como constructoras, por ejemplo, que han puesto parte de sus activos en este refugio».

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En un análisis de más largo plazo, la encuesta de Consensus Forecasts arrojó que entre 2022 y 2026 el crecimiento económico sería de 3,5%, lo que permite calcular que en la próxima década Chile crecería en promedio sólo un 3%, en línea con lo establecido como PIB tendencial del país por parte del Comité de Expertos que asesora al Ministerio de Hacienda.

Frente a este resultado, Francisco Klapp, economista de Libertad y Desarrollo (LyD), aseguró que “no es demasiado sorprendente, ya que hay varios estudios que apuntan a lo mismo. El FMI también habló de una lenta convergencia hacia lo que podríamos entender como nuestro crecimiento tendencial de largo plazo”. En este sentido, Klapp remarcó que las cifras “no se ven auspiciosas” y llamó a realizar cambios a nivel de política económica. “Tengo la convicción que hay un componente interno nuestro que nos ha dañado”, agregó, afirmando que un próximo gobierno debiera “revisar el actual sistema tributario y también solucionar el desequilibrio fiscal”.

Por su parte, Alejandro Alarcón, economista de la Universidad de Chile, indicó que esta evolución del crecimiento económico “refleja que la trayectoria de inversiones y de productividad seguirán muy bajas, de lo contrario podríamos volver a tener un crecimiento tendencial del 5%. Eso lo descarta el Consensus Forecast”. Con esto, afirmó que “no se espera un cambio sustancial en las condiciones por lo menos hasta 2021”.

Crecimiento en la región

El país que se espera lidere la carrera del crecimiento económico será Perú, que de acuerdo con la encuesta, se mantendrá levemente sobre 4% el resto de la década.

Después de nuestro vecino del norte vendría Colombia, que lograría superar el 3% de aumento del PIB en 2018, y se acercaría al 4% en 2021. En la próxima década crecería 3,5%. Finalmente, Argentina también superaría a Chile en el largo plazo, subiendo un 3,2% entre 2017 y 2026.

Un peor rendimiento tendría Brasil y Venezuela, que incrementarían su PIB en 2,4% y 1,2%, respectivamente, en los próximos 10 años.

En esta línea, Alarcón señaló que “el crecimiento de otros países de la región son mejores, pero no tanto mejores tampoco. América Latina tiene la misma enfermedad de la baja de inversión y de la productividad que Chile”.

Política monetaria

Otro aspecto destacado por el Consensus Forecast tiene que ver con la tasa de interés del Banco Central, que se mantuvo en 3,5% en la reunión de octubre. En este caso, la encuesta destacó que algunos analistas ya ven espacio para un mayor impulso monetario hacia fines de año, sobre todo mirando una inflación que tuvo una rápida convergencia a la meta, una actividad que no mejora en el margen, y un gasto público acotado en el Presupuesto 2017.

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Hoy la agenda considera las audiencias de Andrea Repetto, Fundación Nodo XXI, Libertad y Desarrollo, y Fundación Sol; mientras que mañana asistirán representantes de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA), de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) y del sindicato de Asmar.

«Ya empezamos a escuchar cosas bien parecidas desde las distintas posturas (…) yo calculo que en marzo vamos a haber oído a más de 50 instituciones», expresa el presidente de la citada comisión, Tucapel Jiménez.

Y precisamente a fines de este mes -ya terminadas las audiencias-, el parlamentario estima que se podría concretar la votación de la idea de legislar.

Antes de esa ocasión, en todo caso, la instancia oirá la posición del Ejecutivo. «Nos dará su opinión respecto a los temas que sí le han hecho sentido para mejorar o corregir el proyecto, porque en algunos puntos solo puede tener facultad para hacer indicaciones al proyecto legal el gobierno y no nosotros (…)», dice Jiménez. Y pone como por ejemplo lo de suprimir la palabra «pacífica» al concepto de huelga, la posible criminalización que se podría entender de la actividad sindical, como también temas que importan a las PYME.

«Creo que hay que dar una señal importante para la pequeña y mediana empresa, sin dejar de lado los derechos de los trabajadores», reflexionó el diputado.

Anticipándose al momento de la votación, Jiménez planteó que «todos, incluso los mismos diputados de la derecha -me ha llamado la atención-, están todos por legislar una reforma laboral, ellos entienden que hay que hacer cambios y, bueno, las diferencias se vienen en la discusión en particular, en el detalle».

La semana pasada concurrieron a la comisión de Trabajo de la Cámara los representantes de la Central Unitaria de Trabajadores (CUT), de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa), de la Cámara Nacional de Comercio (CNC) y de las pequeñas y medianas empresas reunidos en la Conapyme.

A este grupo se sumó la visión de los ex ministros del Trabajo, Evelyn Matthei, y Ricardo Solari.

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Cifras más, cifras menos, el diagnóstico de los interventores -para el cierre de este 2014 del ciclo “Zoom Regional”, en colaboración con Corpbanca- fue coincidente: la Reforma Tributaria ha golpeado las expectativas económicas y políticas, y las señales que ha dado el Gobierno en los últimos días, cónclave de la Nueva Mayoría por medio, apuntan a que el camino lejos de modificarse, se reafirma.

El que se ratificara por parte del oficialismo que la discusión constitucional comenzará el próximo año pese a las voces disidentes del mismo sector, así lo demuestra.

“La Reforma Tributaria golpeó las expectativas y el Gobierno está tratando de trabajar con ellas”, sentenció el ex titular de Economía en sus primeros minutos de intervención. En esa línea, profundizó en que  el consumo es gran parte del fundamento de un buen crecimiento en la economía y que la incertidumbre generada por la reforma tributaria va a cambiar el escenario.

¿Un factor?

Que el diseño de la Reforma Tributaria, trabajada por colaboradores de Michelle Bachelet por cerca de un año fue realizado sólo con gente afín al futuro Gobierno. Como contrapunto, puso el ejemplo cuando en la administración de Sebastián Piñera se incluyó en el diálogo por reformas laborales al ex ministro del Trabajo, diputado y actual presidente del PS, Osvaldo Andrade.

La visión de De Vicente fue reafirmada por Rafael Bergoeing en su exposición, quien resaltó la evidente diferencia entre las cifras de la Región de Los Lagos y el resto del país, mientras que la región creció un 6,8% en el tercer trimestre, ello sólo fue un 0,8% a nivel país.

De ahí que calificara al actual estado de la economía como “enferma”, que si bien aún “no es algo grave, podría llegar a serlo”. Continuó con las cifras y proyectando un gráfico mostró  las cifras de este año: un 5,7%  de inflación a octubre de este año y un  Imacec de 1,4% a septiembre. “Uno ve, sin cambios, una caída en el crecimiento económico y un aumento en la inflación desde mediados del año pasado”.

Otra de las conclusiones del economista contraponen la visión del Gobierno. Para Bergoeing lo que ocurre en la economía del país no tiene que ver con factores externos. Con una lámina que repasa el posicionamiento de Chile en la OCDE desde 2008 al 2013 demuestra que el país estuvo en los puestos de avanzada y que en 2014 cayó al lugar número 20. “Lo que está pasando en Chile tiene poco o nada que ver con lo que está pasando en el mundo”, sentenció.

Y calificó el actual estado situación como un “contexto de particular incertidumbre” en dos frentes. Primero, el recorte de la expectativa de crecimiento por parte del Banco Central de un 4,5% promedio a un 2% promedio para este año, lo que evidencia que “lo que pasó pasó adentro” y que ha habido “un frenazo brutal en la inversión” y lo segundo, que “ha habido cinco trimestres  creciendo negativamente, similar a 2009, pero sin  la crisis subprime de esa época”.

También destaca la correlación existente entre el Banco Central, el Fondo Monetario Internacional y la OCDE respecto a las expectativas que tienen respecto a Chile para el 2015. Los tres organismos proyectan un 3% de crecimiento y que la inflación también baje del 5,7% al 3%. “Reducir la incertidumbre”, sentencia. Ahora bien, recalca que “no habíamos tenido en la historia reciente una tasa de desempleo tan bajo con poco  crecimiento” por lo que llamó a actuar pronto, ya que el rezago en las cifras suele ser de dos trimestres.

No obstante, para José Francisco García, no existe voluntad de cambiar el rumbo y que los únicos matices podrían venir desde la renovación de directivas del Partido Socialista y la DC.

También, que la reunión del lunes entre el Gobierno y los parlamentarios de la Nueva Mayoría fue sintomática de que la agenda de reformas no se frena y que la Presidenta Bachelet incluso se está jugando su capital político en mantener la agenda trazada desde su discurso en El Bosque cuando volvió a Chile el 27 de marzo de 2013.

¿A qué lo atribuye?

A que la mayoría y los quórum que tiene la Nueva Mayoría con posibilidad de tener parlamentarios aliados les abre las puertas a impulsar varias de las reformas estructurales en una situación legislativa ventajosa y difícilmente repetible. Incluso en el cambio a la Constitución.

Por eso para García este es el factor fundamental para justificar la postura del Gobierno.

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El panel estuvo compuesto por abogados como el ex subsecretario del Medio Ambiente, Ricardo Irarrázabal y Mario Galindo, litigante en casos emblemáticos, como Cuervo, HidroAysén y MAPA.

El experto en Derecho Administrativo, Luis Cordero Vega, analizó hitos claves en la historia de la institucionalidad ambiental, como la instauración de los Tribunales Ambientales y su relación con la Corte Suprema, la politización del SEA y lo recientemente ocurrido con el proyecto HidroAysén, cuyo permiso ambiental fue anulado por el Comité de Ministros.

Sobre esta iniciativa (controlada por Endesa y Colbún), Galindo dijo que  no cree que se deban poner regulaciones al libre acceso a la justicia, y agregó que el problema está en la politización al momento de evaluar los proyectos.

“HidroAysén se transformó en un slogan de campaña política. Es imposible no reconocerlo. No creo que haya existido un llamado hacia los ministros del Comité, estoy seguro de eso, pero la posición de la Presidenta ya se conocía desde la campaña”, agregó.

El socio del estudio Vergara Galindo, Correa, también fue crítico con la utilización del recurso de protección, añadiendo que “éste se creó para utilizarlo mucho, pero no para cualquier cosa”.

Por su parte, Ricardo Irarrázabal, ex Director del SEA y subsecretario de Medio Ambiente, explicó que si bien desde un punto de vista cuantitativo son pocos los proyectos judicializados (25 a 30 al año), cualitativamente el impacto es significativo, al tratarse de proyectos de inversión relevantes que genera el país.

En relación a los volúmenes de recursos presentados contra las iniciativas de inversión, Mario Galindo expresó que, por lo general, estas demandas judiciales están destinadas exclusivamente a los grandes proyectos.

“Las bombas de bencina no tienen recursos de protección. Las grandes inversiones todas terminan en un tribunal de justicia”, sostuvo.

En tanto, Luis Cordero, profesor de Derecho Administrativo de la Universidad de Chile y socio de FerradaNehme, enumeró los criterios que explican el litigio público. Luego, aseveró que de acuerdo a las actuales causas vigentes en la justicia ambiental, no se justificaba la idea de tres Tribunales Ambientales, ni mucho menos la idea original, que a la postre fue desechada,  de tener uno por región.

“El número de causas que  hay actualmente en los Tribunal Ambientales es el que se estimaba a la fecha, pero para un sólo tribunal”, argumenta Luis Cordero.

Finalmente, señaló que para avanzar es importante que los titulares de proyectos comprenda que “hay cierto grado de responsabilidad en cómo los privados presentan sus Estudios de Impacto Ambiental”.

De acuerdo a cifras del SEIA, cerca de US$ 70.000 millones en inversión se encuentran paralizadas, judicializadas, o en entrampadas en procesos administrativos.

El último proyecto que desistió en su proceso de permiso ambiental fue El Morro, iniciativa de Goldcorp que fue retirada del SEIA, luego de seis años de tramitación, y luego de que la Corte Suprema acogiera el recurso interpuesto por las comunidades opositoras.

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En la medición del PIB a precios corrientes, la participación de la minería llegó a 11,1% el año pasado, tras alcanzar un peak de 20,7% en 2006.

Al analizar esta baja, el gerente de Estudios de la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), Álvaro Merino, hace ver que entre los años 2005 y 2012 se mantuvo prácticamente estancada en 5 millones 400 mil toneladas la producción de cobre, principal producto minero, que representa más del 90% del PIB sectorial. No obstante, el año pasado la producción se elevó a 5 millones 800 mil toneladas, lo que explica el crecimiento de 6,1% que registró la minería el año pasado, resultando uno de los sectores más dinámicos del año.

A diferencia de otros países, donde la parte extractiva de la minería se separa de la industrial, en Chile históricamente se contabilizan juntas en las cuentas nacionales, por la importancia de la actividad y porque es difícil separar ambas funciones.
Con todo, Merino destaca que en un horizonte de nueve años, entre 2005 y 2013, la participación de la minería en el PIB medido a precios corrientes alcanza un promedio de 15,3%. Y utilizando precios del año anterior encadenado (precios constantes), el peso promedio de la minería en los últimos nueve años se sitúa en 13,8%, habiendo llegado en 2013 a 12,1%.

«Esperamos y confiamos en que la participación de la minería en el PIB se incrementará paulatinamente, a medida que vayan entrando en producción los nuevos proyectos mineros», dice el ejecutivo de la Sonami.

Tres son los factores que inciden en la menor participación de la minería, señala Gustavo Lagos, académico del Centro de Minería de la Universidad Católica: exportaciones, totalmente dependientes del precio y de la producción; ingreso fiscal, dependiente de la producción, de los costos y del precio; e inversión, dependiente del precio futuro (expectativas), además del precio de la energía, la dificultad de aprobar los estudios de impacto ambiental y el valor del peso en relación al dólar.

Las proyecciones de un precio del cobre de US$ 3,25 la libra en 2014, en su opinión, hacen que el cobre reduzca su peso futuro en la economía chilena, ya que el aporte fiscal y las exportaciones no van a crecer sustancialmente, ni tampoco las inversiones.

A este precio, el resto de la economía va a aportar más al crecimiento que el cobre, lo que no significa que este dejará de ser importante, dice. Además, Lagos estima que este metal determina poco menos de un quinto del empleo en Chile mediante contrataciones directas, el empleo en empresas proveedoras de servicios y las industrias que trabajan para la construcción de las nuevas mineras, entre las que se cuentan la industria y la construcción.

La pérdida de competitividad que generan los mayores costos de energía y los mayores costos salariales son los elementos que están detrás de esta «desindustrialización» que ha ido más allá de lo razonable, dice Cecilia Cifuentes, investigadora del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD).

Explica que es normal que cuando la economía se está desarrollando, los servicios crezcan más que las actividades productivas, pero su percepción es que en Chile se dio más allá de lo deseable.

El sector minero es el más afectado, agrega, porque sus costos se han triplicado en los últimos diez años por los temas energético y salarial y por la natural caída de la ley del mineral. La economista considera clave avanzar en mejorar la competitividad.

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