De acuerdo a su entrega de noviembre, el IMCE alcanzó un nivel de 36,58 puntos, con un descenso de 14,94 puntos respecto del mes anterior. Son dos récords históricos: desde su instauración en 2003 el IMCE nunca había llegado a un nivel tan bajo y nunca había tenido un desplome tan profundo como el ocurrido en el último mes.

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El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE), que elaboran Icare y la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), se situó en 52,16 puntos en julio. Esto representa una baja de 2,89 puntos frente a junio (55,05), y un aumento de casi 10 puntos en 12 meses. Es la segunda disminución en línea de la confianza empresarial, aunque de todas formas el indicador ya acumula siete meses consecutivos en terreno positivo, sobre su umbral de neutralidad (50 puntos).

Por sectores, comercio es el más optimista y entera un año en azul. Aunque trepó casi 20 puntos en 12 meses, construcción sigue siendo el rubro más pesimista. Y si bien minería acumula siete meses en zona de optimismo, en julio sufrió un brusco retroceso de 12,26 puntos.

Alejandra Marinovic, académica de la Escuela de Negocios de la UAI , afirmó que «estos indicadores reflejan la trayectoria esperada de recuperación de la economía respecto del año anterior, pero también señalan el aumento de incertidumbre internacional. En especial, el sector minero muestra expectativas que acusan recibo de la caída en el precio del cobre».

Álvaro Clarke, presidente de ICR Chile e integrante del Círculo de Finanzas y Negocios de Icare , destacó que el IMCE continúa situándose en niveles de optimismo, producto de la mejoría en las expectativas económicas, «lo que, claramente, ha sido un factor que ha hecho crecer la inversión». Sin embargo, precisó que «ese fuerte optimismo inicial, producto del cambio de gobierno, puede verse afectado si no se visualizan con claridad cuáles serán la políticas públicas que se implementarán en el plano tributario, pensiones, salud y educación». Dijo que «hay temas relevantes cuya solución requiere gestar acuerdos políticos básicos que todavía están pendientes, y esta baja del IMCE podría estar reflejando esa situación».

Soledad Recabarren, socia de Recabarren & Asociados y quien también forma parte del Círculo de Finanzas y Negocios de Icare, valoró -en la misma línea- que la confianza empresarial se mantenga en terreno positivo, pese a los vaivenes económicos a nivel internacional. Agregó que la actividad económica que más se ve afectada de manera directa por la situación internacional es la minería, «y esto debería mantenerse, en tanto no se resuelva el conflicto económico entre China y EE.UU.». Para el IMCE de agosto, prevé que se podría esperar una primera impresión del mercado respecto del proyecto de reforma tributaria que sería presentado por el gobierno este mes.

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El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE), que elaboran mensualmente Icare y la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), marcó 39,50 puntos en julio. Se trata de un alza marginal de 0,26 puntos frente al mes inmediatamente anterior (39,24 puntos en junio de este año), aunque evidencia una caída de 3,12 puntos en 12 meses (42,62 puntos en julio de 2015).

De esta forma, el índice acumula 28 meses consecutivos en terreno negativo; es decir, bajo el umbral de neutralidad de 50 puntos, lo que da cuenta del golpe anímico que sufren de un tiempo a esta parte las perspectivas empresariales y las anémicas tasas de inversión.

Las expectativas de tres de los cuatro sectores económicos que considera esta medición (comercio, construcción e industria) tienen promedio «rojo» (bajo 50 puntos), y la única excepción es minería (sobre ese nivel).

Con solo 16,57 puntos, la construcción es el rubro más golpeado por la desconfianza . Esto respondería al brusco aterrizaje que enfrenta el sector tras el boom de ventas como anticipo a la aplicación del IVA.

El economista y académico de la Escuela de Negocios de la U. Adolfo Ibáñez, Francisco Parro, afirmó que «no se ven signos de repunte de la confianza de los empresarios».

«El empresariado no ve con buenos ojos la actitud conformista que ha tomado el Gobierno sobre el rumbo que sigue nuestra economía. Por una parte, (las autoridades) nos llenan de eslóganes de un fiel compromiso con el crecimiento, pero por otra nos insinúan que un crecimiento bajo pero aún positivo es ‘mejor que nada’, o que las cifras mediocres del mercado laboral ‘son malas, pero no tanto'», afirmó Parro, doctorado en Chicago.

Agregó que «el conformismo que evidencia este Gobierno en materia económica es impactante y preocupante», y añadió que «sería saludable que de una vez por todas se ponga fin a la vorágine reformista que ha mostrado esta administración y que siguen empujando algunos sectores» de la Nueva Mayoría.

«Es insólito, por ejemplo, que estemos cuestionándonos si debemos volver o no a un sistema de reparto. Eso demuestra el retroceso que ha sufrido el debate público en el país», concluyó el también ex asesor de Hacienda.

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Este febrero descendió 3,21 puntos respecto a enero según el registro que elabora Icare junto a la Universidad Adolfo Ibáñez a través de una encuesta mensual a alrededor de 600 ejecutivos de empresas de distintos rubros.

Las mejores cifras macroeconómicas de diciembre y enero no fueron suficientes para remontar la expectativa y todos los sectores que componen el índice (comercio, industria, construcción y minería) presentan signos de “pesimismo”, es decir se ubican bajo los 50 puntos. Aunque minería constató la caída más abrupta con 35,33 puntos, la más baja desde 2003, año que empezó a medirse este  Índice.

Este indicador minero disminuye 27,5 puntos respecto de enero “ubicándose muy por debajo de su promedio histórico”, indica el informe de Icare. En esta medición los sub-índices que más bajaron fueron el de producción actual, expectativas de costos de insumos y de la economía chilena, pero la que más cae fue la medición de producción esperada para los próximos meses que no sólo presentó un indicador negativo sino que de un sólo dígito con 5,2, 81 puntos por debajo del mes anterior.

En el reporte, Icare precisa que el mayor descenso estuvo en minería, al alcanzar los 35,3 puntos, un retroceso de 27,5 puntos respecto del mes pasado y ubicándose muy por debajo de su promedio histórico.

El registro más bajo fue el de Construcción con 34,47 puntos, en línea con los bajos índices de meses anteriores; le sigue Industria con 43,43 y Comercio con 49,86. Todos en el nivel de pesimismo.

¿El por qué?

Según Cecilia Cifuentes, economista del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD), la caída de confianza empresarial de febrero está influida por el clima político vivido en ese mes como el Caso Penta y el Caso Caval, “lo que obviamente es un ambiente complejo de confrontación y eso claramente influye en las expectativas”.

Destaca que para volver a mejorar el indicador, dependerá que la autoridad retome “un mayor liderazgo en estos temas que han dañado el clima político, aunque no es tan fácil que eso se logre porque todavía está el proceso reformador del Ejecutivo, ahora con la reforma laboral, la cual no es una iniciativa que ayude a mejorar las expectativas”.

Para llegar a niveles sobre 50 puntos, Cifuentes dice que esto podría surgir con  integrantes de la Nueva Mayoría que aspiren a cambios en forma más “consensuada, algo que no está claro es hacia donde se va a inclinar el Gobierno”.

Por su parte, el economista de la Universidad de Chile, Joseph Ramos, también apunta a que el crecimiento del cuarto trimestre de 2014 “aunque modesto”, ayudó.

Para entender la caída de febrero, el experto cree que  obedece a “los escándalos de Penta y Caval, lo que está ennegreciendo la imagen pública del empresariado; pero no creo que esto se deba a los datos objetivos que ha mostrado la economía”.

Destaca que las cifras conocidas en torno al crecimiento “son menos malas” de lo que eran el año pasado. De hecho, puntualiza que el martes el Banco Central publicó la Encuesta de Expectativas  Económicas, “la cual subió su expectativa de PIB para este año a 2,8% cuando hace dos meses  estaba en 2,6%. Por eso digo que esta caída de febrero es algo puntual y no debido a asuntos económicos”.

En relación a la baja en la minería, Ramos cree que  responde a que el precio del cobre ha estado bajando el último tiempo “fuertemente, por eso no me sorprende la baja en estas expectativas”.

Agrega que este hecho es “objetivo, aunque no es tan malo si se mira desde una perspectiva histórica, ya que el promedio de los últimos 30 años para el cobre es de US$2 la libra. Ahora, claro los costos de producción han subido, aunque ahora bajaron con la caída del petróleo; el actual precio de US$2.65 no es tan malo”.

Cifuentes concuerda con esta visión: “quizás es un tema de cuando se tocó los menores precios de venta”.

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