Esto, porque a una semana de que cierre estadísticamente el primer semestre de 2018, de acuerdo con datos del Banco Central, el registro acumulado al 23 de junio anota ingresos por US$6.312,24 millones. Se trata del mejor registro semestral desde 2014, cuando las importaciones acumularon US$6.616,27 millones en los seis primeros meses de dicho ejercicio, y supera ampliamente a las importaciones para los primeros semestres desde 2015 en adelante.

Por tipo de bienes importados, según los datos del Banco Central, el mayor peso corresponde a la importación de maquinaria de distintos tipo, camiones y vehículos de carga y aparatos electrónicos de comunicación.

Este dato es consistente con las mejores expectativas para la inversión expresadas en el último Informe de Política Monetaria entregado en junio por el Banco Central, que corrigió al alza la estimación para 2018 desde 3,6% a 4,5%, registro del cual la importación de bienes de capital es un dato relevante.

Esta tendencia se mantendría para los años siguientes. Para 2019 el Banco Central proyectó una inversión de 4,5% y en 2020 de 3,9%, frente a lo anticipado en marzo pasado de 4,4% y 4,0%, respectivamente.

Efecto en la inversión

Entre los consultados, existe coincidencia en que el registro de inversión de capital de mayo fue muy bueno: sólo en el mes se registraron ingresos por US$1.282 millones.

Por esa razón, no sorprende que la tendencia a resultados positivos se mantenga en junio, a una semana de cerrar el semestre.

Según Nathan Pincheira, de Fynsa, “las cifras han venido buenas, mayo fue extremadamente bueno y esto da luces de que pudiésemos ver crecimiento aún mejor de lo bueno que ya se ha visto para la importación de la maquinaria como componente de la inversión”.

No obstante, Pincheira agrega que “como componente para la inversión como un todo hay que esperar más datos: el componente de maquinaria y equipo es de aproximadamente el 35% de la inversión, falta todavía que haya un mejor comportamiento en los subsectores y de manera muy importante la recuperación de la construcción”.

Antonio Moncado, de BCI, apunta que existe un “escenario de cierta postergación que han tenido ciertos proyectos pasando desde 2018 a 2019, según la última información de la Corporación de Bienes de Capital”, lo que potenciaría buenos resultados para importación de bienes de capital en los siguientes registros.

“Probablemente hacia los próximos meses y hacia la parte final de este año debiéramos seguir viendo cifras positivas de importación de bienes de capital considerando el hecho de que parte importante de un volumen de proyectos debiera estar concretado hacia 2019”, sostiene.

Lo que es un hecho, es que efectivamente las previsiones para la inversión están mucho mejor aspectadas que en años anteriores, afirma Carolina Grünwald, de LyD.

“En el Ipom hubo una corrección muy importante en la proyección de inversión para el año y se establece que además de la construcción y obras, la evolución del driver de maquinaria y equipo es super importante, por ese lado no llama la atención que estén aumentando las importaciones de bienes de capital”, explica.

Ante ese escenario, y considerando que ya se produjo la corrección, Grünwald añade que “lo que queda es que se acabaron los años en que se postergaron muchas iniciativas de inversión y ahora se estarían concretando, eso como lectura de economía real”.

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Las importaciones de bienes de capital son consideradas como predictor de la inversión, ya que da cuenta de la compra en maquinarias y equipos que realizan las grandes empresas para desarrollar sus proyectos. Por ello, los expertos las siguen de cerca. En lo que va del año también acumulan un descenso de 7,7%.

Con estos antecedentes los economistas anticipan que la inversión continuará débil en el actual trimestre y no descartan que de nuevo anote una caída. El analista macroeconómico de Clapes-UC, Juan Bravo, advierte que estas cifras deben mirarse con “cautela”, ya que son bastante volátiles. Aún así, indica que “los datos al 15 de marzo muestran que las importaciones de bienes de capital se mantienen débiles, lo que hace proyectar que la inversión seguirá en terreno negativo durante el primer trimestre, e incluso puede extenderse hasta el segundo trimestre”.

Añade que “al parecer el avance de 0,5% que la inversión anotó en el último trimestre de 2014 fue algo transitorio, influido por el alza puntual de las importaciones de capital por la compra de trenes para el Metro”.

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Erik Haindl, académico de la universidad Gabriela Mistral, puntualiza que para el primer trimestre es probable que la inversión siga cayendo entre 1% a 2%, para luego comenzar a repuntar hacia el segundo cuarto, mostrando niveles de 0% a 1%.

Haindl sostiene que el clima de incertidumbre que ha experimentado la economía por la tramitación de las reformas y todo lo que está pasando con los escándalos políticos-financieros, “puede tener un efecto adicional, porque puede estar provocando que los inversionistas esperen a ver cómo decanta este tema antes de iniciar nuevos proyectos”. También Sebastián Senzacqua de Bice prevé que la inversión caerá 1,5% en el primer trimestre.

Por su parte, las importaciones de bienes de consumo registraron un retroceso de 6,7% entre el 1 y15 de marzo, al totalizar US$736 millones frente a los US$789 millones del mismo período del 2014.

Pese a esta contracción, los economistas no ven que el consumo pueda mostrar índices negativos trimestrales y prevén una estabilización en torno a un crecimiento del orden de 2% en el primer semestre de 2015. De hecho, Matías Madrid, economista jefe de Banco Penta, proyecta que el consumo total “se mantendrá con cifras similares al último trimestre de 2014, es decir cercano a 2%”, con un comportamiento bastante plano durante el año.

En tanto, las importaciones totales anotaron una variación de -6,6%, al totalizar US$ 2.380 millones, mientras que las exportaciones cayeron -15% al materializar envíos por US$2.885 frente a los US$3.413 del mismo lapso del año pasado. Así, la balanza comercial registró un saldo de US$505 millones en la primera quincena de marzo.

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