¿Cuáles son sus expectativas ad portas de la reunión con el Servicio de Impuestos Internos? ¿Espera que aclare sus dudas?

No sé si hay mucho más que decir, porque sólo sabremos si el sistema funciona una vez que se eche a andar, en abril de 2018. ¿Qué podría decir el SII que nos deje tranquilos? ¿Que van a trabajar? ¿Que van a hacer su mejor esfuerzo? Eso siempre lo hemos sabido.

Podrían explicarles el plan para que la renta atribuida funcione…

Si nos invitan, vamos a escuchar los planteamientos de trabajo, pero eso no asegura que el producto final será realmente bueno.

¿No cree que el SII pueda dar garantía de operatividad?

El SII no puede garantizar que el nuevo sistema funcionará a la perfección, porque no depende sólo de ellos. El lunes podrán decirnos “haremos nuestro mejor esfuerzo” y seguramente nos van a explicar un muy buen plan de trabajo. Les desearé lo mejor, pero no puedo dar garantía de que así será y el Servicio tampoco, porque es receptor de la información de los contribuyentes, y si el contribuyente comete errores, eso tendrá un efecto en cadena. Entonces no importa lo perfecto que sea el sistema computacional que monte: el resultado final tendrá errores, y eso es inevitable.

Los parlamentatios de la Nueva Mayoría salieron convencidos del proyecto tras la reunión que tuvieron el lunes con el director del SII…

A veces pasa que uno se junta con un arquitecto, muestra los planos y todo se ve perfecto. Pero después uno recibe la casa y no necesariamente quedó igual. Eso pasa porque las personas cometemos errores, y las estadísticas del Servicio dicen que hay muchas rectificaciones y declaraciones que se rechazan y que hay que volver a presentar. Eso trabará la máquina, aunque esté bien aceitada (…) No se puede validar la operación de un sistema simplemente por su planificación.

Entonces, ¿qué los dejaría tranquilos y convencidos de que la reforma tributaria va por buen camino?

Sentarse a conversar abiertamente. Pero eso no se ha dado. He sido invitada a mesas, y Hacienda escucha y toma nota, pero uno esperaría retroalimentación. Por el tiempo que queda, creo que eso ya no ocurrió.

El ministro de Hacienda ha insistido en que el sistema de renta atribuida va. Asumiendo eso como realidad, ¿se puede perfeccionar?

Hace unas semanas se rumoreaba en el mercado que vino el BID y dijo que el sistema no podía ser operativo si no se establecía a lo menos un plazo de un par de meses entre la declaración de las empresas y la de las personas. Eso aminora el efecto, pero no lo elimina.

¿Usted cree que eso serviría?

Mientras mejor planificado esté todo, mayor probabilidad de que disminuyan los errores.

Las auditoras aseguraron que el proyecto tiene una serie de errores. ¿A qué los atribuye?

A que se hizo rápido. Las obras de arte no existen en la cabeza de la gente; existen sólo cuando las materializas en algo perfecto. Puede haber una muy buena idea, una buena bajada, buenas intenciones, pero la presión por sacar el proyecto rápido hizo que las cosas quedaran mal hechas.

¿Se puede mejorar con indicaciones?

Sí, los problemas de redacción, de referencia y materias como incentivos a las pymes. Lo que nos enseñan en derecho es que los errores del legislador son ley. No puedes decirle al SII que arregle todo a través de circulares, porque le estarías agregando la facultad de legislar a un organismo que tiene que administrar la aplicación de los impuestos. Por lo demás, cuando desde la empresa más chica hasta la asociación más grande ven que tiene problemas, quizás es porque los tiene.

¿Cuáles?

Tres cosas. Si efectivamente será constitucional o no, si se podrá ejecutar de manera perfecta y qué pasará a nivel internacional. Nadie puede decir si el impuesto de primera categoría y la retención del 10% será reconocida como crédito en otros países. En el extranjero se paga por lo que se recibe, entonces no es seguro que se acepte lo que se atribuya.

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En la Junta de Accionistas participaron el Directorio de Codelco, que preside Gerardo Jofré, así como el presidente ejecutivo de la empresa, Thomas Keller, el vicepresidente de Administración y Finanzas, Iván Arriagada y el Vicepresidente de Asuntos Corporativos y Sustentabilidad, René Aguilar.

La Junta de Accionistas aprobó la Memoria, Balance, Estado Financieros e informe de los auditores referidos al ejercicio 2013, designó a la empresa Ernst & Young como auditora externa de Codelco para 2014 y eligió a Feller Rate, Fitch Rating Moodyâ€s y Standard&Poorâ€s como las clasificadoras de riesgo de la empresa para el presente año.

Posterior a la reunión, Codelco emitió un Hecho Esencial a la Superintendencia de Valores y Seguros comunicando la realización de la junta y los acuerdos tomados.

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La evolución del acceso al financiamiento en esta industria es una de las señales que alienta esta proyección, de acuerdo con un informe de análisis y perspectivas para este sector elaborado por Ernst & Young (E&Y).

El año pasado la obtención de capital, a través de instrumentos de deuda, como créditos, bonos y aperturas en bolsa, entre otros, creció sólo 9% respecto de 2012, totalizando US$ 271,5 mil millones, lo que a juicio de los especialistas da cuenta del momento más bajo de la industria en esta materia.

“En gran parte la obtención de financiamiento apuntó al refinanciamiento de deuda. las emisiones iniciales de acciones (IPO) cayeron 9%, alcanzado su nivel más bajo desde 2008. Hubo pocas nuevas inversiones en el sector y la mayor parte del capital recaudado se usó para cubrir proyectos que estaban en desarrollo y no fueron detenidos por las compañías”, dice el reporte.

Toda esta inactividad se debió al impacto del último par de años en los cuales los accionistas e inversionistas del sector adoptaron una postura más crítica y exigente respecto de los retornos esperados, lo que incluso derivó en la salida de varios CEO y, al mismo tiempo, en una mayor rigurosidad en la gestión y el desarrollo de las firmas.

“El sentimiento hacia la minería mejoró en los últimos meses del año, con el apoyo de una incipiente recuperación de los precios de los metales. La fuerte producción que las grandes mineras reportaron desde el tercer trimestre, el ahorro de costos a nivel sectorial y los programas de liberación de caja, han comenzado a dar resultados. La industria está restaurando progresivamente la confianza y en 2014, el optimismo que tanto necesitan volverá poco a poco”, explica Emily Colborne, analista estratégica de minería y metales de E&Y.


Cambio en la tendencia


El presidente ejecutivo de Antofagasta Minerals, Diego Hernández, concuerda con esta percepción de un cambio en la tendencia hacia una reactivación de las inversiones orientadas al desarrollo de nuevos proyectos mineros, aunque estima que ello sería más patente en 2015.

“Hacia fines de año la minería debería salir del castigo, lo que estaría apoyado en que el desempeño de China no ha bajado tanto como se esperaba, lo que debería volver a poner a la demanda por sobre la oferta, haciendo reaccionar a la inversión”, comenta el ejecutivo.

Añade que en 2013 las grandes mineras no se expusieron al crédito, porque no estaban generando proyectos. Además, dicen en la industria, tampoco hubo gran actividad en fusiones y adquisiciones.

En paralelo, la disciplina que aplicó la industria se ha reflejado en una mayor generación de caja, recursos que están comenzando a liberarse ya que las empresas están finalizando los proyectos que no pudieron suspender porque ya estaban en construcción.

“El mercado ve la recuperación de los flujos de caja y los inversionistas, además del reparto de dividendos, están preguntando por los planes de crecimiento para el mediano y largo plazo”, precisó Hernández.

El informe de E&Y dice que US$ 33 mil millones del total de créditos de 2013 fue al desarrollo de proyectos (US$ $13.400 millones fueron project finance, un alza frente a los US$ 5.000 millones de 2012). Esto probaría el cambio de rumbo de la minería.

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Las peligros vienen de delincuentes que tratan de ganar dinero de las interrupciones de suministros, como también de rivales que buscan secretos empresariales. «A los delincuentes les atrae el sector por los enormes flujos de caja», dice E&Y.

Las firmas más vulnerables son las medianas de metales estratégicos como el estaño y wolframio.

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