“Prepárense para diez años donde el Dr. Cobre tomará esteroides”, escribieron los analistas —entre ellos Max Layton y Tracy Liao— en una nota. El banco anticipa que el promedio de precios anuales ascienda a US$3,629 la libra en 2022 y supere los US$4,082 la libra para 2028, según su escenario de base. El metal, que suele considerarse un barómetro de la salud económica mundial, cerró el martes a US$2,52 la libra (o US$6.000 la tonelada como dice el informe) en Londres.

El cobre entró en una espiral descendente en las últimas semanas en tanto el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, perturba el comercio global con disputas con varios países, principalmente con la segunda economía del mundo, China. Pero Citigroup afirmó que, a largo plazo, los precios deben subir porque se está volviendo mucho más difícil y caro extraer el metal.

“Miramos los fundamentos a largo plazo del mercado de cobre más allá de la posible guerra comercial y concluimos que los precios actuales, de US$2,812 la libra U(S$6.200 por tonelada), no son ni por asomo lo suficientemente altos como para permitir que se despeje el mercado”, dijeron los analistas.

“En los próximos diez años, el cobre presentará un rendimiento superior al de la mayoría de las materias primas que cubrimos debido a la falta de crecimiento del suministro de las minas”, añadieron.

Proyecciones

Las proyecciones de Citigroup a partir de 2023 se basan en un nuevo pronóstico a largo plazo de US$7.500 por tonelada, que supone una inflación anual de 2%, frente a una perspectiva anterior de US$7.000 por tonelada, afirmó el banco. El metal alcanzó su precio más bajo en un año este mes tras tocar su valor más alto desde 2014 en junio.

La perspectiva alcista coincide con la de otros analistas y mineras que anticipan una escasez de oferta en tanto la urbanización y el auge de la energía renovable y los vehículos eléctricos alimentan la necesidad del metal que tiene el mundo. La demanda puede seguir creciendo a un promedio de 2,7% al año hasta 2030 y los sectores de nuevas energías y vehículos eléctricos aportarán la mayor parte del aumento, según Bloomberg Intelligence. El mercado comenzará un largo período de déficits este año, afirmó Citigroup.

“La paralización general del desarrollo de proyectos que estamos observando comenzará a pesar en el mercado y empezaremos a ver que la oferta queda muy por debajo de pronósticos de demanda que son relativamente conservadores”, dijo Daniel Hynes, estratega sénior de materias primas de Australia & New Zealand Banking Group Ltd., en entrevista con Bloomberg TV.

“Sigo siendo bastante positivo respecto al cobre en el largo plazo, pero ya en el corto plazo comenzamos a observar que algunos valores e inquietudes por la guerra comercial son exagerados”, indicó.

Citigroup añadió una advertencia para el corto plazo en su informe al observar que, de materializarse una guerra comercial total, el cobre caerá “mucho más antes de volver a subir”.

De todos modos, ese no es el escenario de base del banco, y el cobre debería tocar fondo cerca de los precios actuales a medida que las minas de costos elevados van quedando bajo presión, alrededor de los US$6.000, según el banco.

La entrada Citi anticipa que el promedio del cobre superará los US$4 la libra para 2028 se publicó primero en Mch.

Indonesia, el tercer proveedor más grande del mundo, suspendió los embarques de mineral en bruto -níquel y cobre incluidos- apostando a que sacrificar empleos a corto plazo generará inversión en exportaciones con más valor y ganancia. Hay seis proyectos en marcha destinados a transformar la bauxita en alúmina, utilizada para fabricar el aluminio. Uno de ellos es un emprendimiento por US$ 1.200 millones sobre la costa de Borneo con China Hongqiao Group Ltd. Varios no comenzarán a producir hasta 2017, lo cual obliga a los compradores del aluminio -utilizado en todo, desde latas hasta aviones- a usar más existencias.

“Somos categóricamente alcistas con la bauxita para 2015”, aseguró el 11 de noviembre pasado Ivan Szpakowski, analista de Citigroup en Hong Kong. “El principal factor en el mercado de la bauxita y la alúmina es la prohibición indonesa. Tardará un tiempo en aparecer un reemplazo para el abastecimiento”, agregó.

Alza de 12%

La bauxita entregada en la provincia china de Shandong, la principal zona importadora, podría trepar desde US$ 60 hasta US$ 80 la tonelada métrica para fines de 2015, dijo Goldman Sachs Group Inc., en un informe del 5 de noviembre último. Citigroup estimó que los precios rondaban US$ 52 antes de la prohibición, que trajo aparejados el cierre de minas y los despidos de 40.000 trabajadores. Goldman Sachs dijo que la alúmina podría avanzar un 12% el año próximo.

La producción mundial de bauxita quedará rezagada respecto del consumo en unos 6,3 millones de toneladas este año, en comparación con un superávit de 49,3 millones de toneladas en 2013, según Citigroup. Es posible que China enfrente un déficit de 10 millones a 15 millones de toneladas el año próximo, estimó el productor Alumina Ltd. el mes pasado.

Indonesia es un archipiélago de más de 17.000 islas, con la mayoría de sus reservas de bauxita localizadas en Borneo. Antes de la prohibición, el país cubría entre 10% y 15% del abastecimiento mundial y representaba la mitad del nivel consumido en China, el mayor productor de aluminio, calcula Goldman Sachs.

La entrada La bauxita, la materia prima que cada vez cuesta más encontrar se publicó primero en Mch.

La cuota para los suministros a largo plazo de la minera, añadido a precios de entrega inmediata en la Bolsa de Metales de Londres, caerá a US$133 la tonelada métrica desde los $138 de este año, dijo Luo Shengzhang, vicepresidente de Maike Metals Group.

Primas spot a China, el mayor consumidor de cobre, están cayendo ya que los precios declinaron nuevamente, mientras que la economía del país se desacelera. La oferta global superará la demanda el próximo año en 492.000 toneladas, frente a un superávit de 353.000 toneladas este año, dijo en un informe de Goldman Sachs Group Inc.

«La prima de $133 es superior a las expectativas del mercado y significativamente más alto que el nivel actual del mercado spot», señaló Ivan Szpakowski, analista de Citigroup Inc.

Agregó que «las compañías de comercio podrían firmar contratos a largo plazo para los volúmenes más bajos el próximo año, como resultado».

La prima de punto para los envíos a Shanghai, incluido el seguro y el flete, es ahora de US$60 por tonelada, comparado con $135 en mayo y un récord de US $210 en agosto de 2013, según datos de SMM Información y Tecnología Co.

La prima del año que viene «eleva los riesgos de incumplimiento de los compradores chinos,» dijo Yan Huaqiang, gerente general con la unidad de China oriental de China Ordins Corp.

La entrada Codelco reducirá en un 4% sus primas a compradores chinos en 2015 se publicó primero en Mch.