Con el apoyo del Gobierno y la FTC, Codelco anunció un acuerdo con la japonesa Mitsui que le permite acceder al financiamiento por hasta US$6.750 millones, para ejercer su opción de compra por el 49% de Anglo American Sur. Entre otros aspectos, la estatal fijó una fórmula donde “tendrá el derecho, pero no la obligación” de pagar parte del préstamo con la venta a Mitsui de una participación en el 50% de las acciones adquiridas. Esto se haría sobre la base de un precio que valora el 49% mencionado en torno a US$9.760 millones.
La noticia marcó el hito más reciente en una faena con una historia que se remonta a 1867, al descubrirse el yacimiento Los Bronces. En 1916 fue creada la compañía Disputada de Las Condes, y en 1952 fue traspasada a Minera Metalúrgica Peñarroya. En 1972 Disputada pasó a formar parte de Enami, y en 1978 fue vendida a Exxon, ocasión en que la agencia estatal se reservó una cláusula de recompra por hasta un 49%.
Cuando en 2002 Exxon decide vender Disputada, y Codelco no pudo adquirirla por una diferencia menor a US$100 millones, Anglo American anunció su compra por más US$1.300 millones. Entonces, Enami demandó a Exxon para que le reconociera su opción de compra. La firma norteamericana reaccionó con una contrademanda, sosteniendo que Enami estaba bloqueando la venta a Anglo. En la resolución de dicho conflicto, mediante el reconocimiento de la opción de Enami y el traspaso de ésta Codelco en 2008, radica el origen del negocio recién anunciado.
Entre tanto, Anglo American (y Anglo Sur en particular) ocupó una posición privilegiada en la producción global de cobre. Con una inversión de US$2.800 millones, Las Bronces inició una expansión que a fines de este año le permitirá más que duplicar su producción a 490.000 ton anuales del metal. A lo anterior debe agregarse el descubrimiento del depósito tipo pórfido Los Sulfatos, con recursos inferidos por 1.200 millones de ton de mineral con una ley media de 1,46% Cu, por el cual Anglo American recibió el premio Thayer Lindsley en la última convención PDAC. En tanto, San Enrique-Monolito aporta otros 900 millones de ton (0,81% Cu) en recursos inferidos estimados.
Sumando las operaciones de Anglo Sur, División Andina, y los respectivos proyectos de crecimiento, se conformaría el mayor distrito de cobre del mundo. Eso sí, el presidente ejecutivo de Codelco ha descartado la unificación de ambas faenas. No obstante, por el sólo hecho de ingresar a esta propiedad, la producción de la minera estatal subiría entre un 5% y 10%, equivalente a entre 100.000 y 200.000 ton, sobre la base de Los Bronces en régimen con su reciente expansión.
En este contexto Codelco hizo su anuncio de la compra del 49% y que ha recibido diversas aprobaciones. Por ejemplo, la fórmula para el financiamiento le evitará endeudarse arriesgando su programa de inversiones por US$17.000 millones entre 2011 y 2015. Asimismo, ante la escasez de nuevos proyectos “de envergadura” a nivel mundial, este procedimiento le permite a la estatal buscar líneas alternativas de crecimiento.
¿Y qué hará Anglo American? Al cierre de esta edición sólo había acusado recibo. Algunas voces han analizado que podría realizar acciones antes de enero tendientes a evitar la adquisición de Codelco. «Todos los contratos son interpretables», dicen los abogados. Aunque también se ha reconocido por actores de la industria que lo anterior podría ser interpretado como señal de hostilidad. Otras visiones apuntan a mirar esta operación en forma positiva, porque Anglo podría beneficiarse de una asociación estratégica con la mayor cuprífera del mundo, desarrollando sinergias al más alto nivel y, probablemente, aumentando su valorización en el mercado.
Dada la relevancia de esta noticia, MINERÍA CHILENA en esta edición analiza profundamente la operación. En todo caso, éste es un proceso que comienza y desde ya se vislumbra que durante enero la industria estará expectante ante su resolución.