De aquí a fines de año, Codelco recibiría de la sociedad formada con la empresa china Minmetals US$ 440 millones por la venta adelantada de cobre durante 15 años.
Una cifra que representa los recursos netos que recibirá la estatal por el pago adelantado de las 55.750 toneladas anuales en ese período de tiempo. Si bien éste no es el monto total, dado que habrá un pago anual en la medida en que se va despachando el cobre, es la cifra con que la cuprera hizo sus cálculos para el acuerdo. ¿Y los US$ 550 millones de los que se hablaba?
«Esa cifra representa el total de la sociedad que se hará entre ambas empresas, y no con lo que se quedará Codelco por la venta adelantada de cobre», explica el académico de la Universidad de Chile, Franco Parisi.
«Codelco estaría recibiendo netos los US$ 440 millones por el equivalente a las 55.750 toneladas anuales», aclara el vicepresidente de Estrategias y Negocios de la cuprera, Juan Eduardo Herrera, quien dice que los US$ 110 millones restantes, Codelco los destinará a crear la sociedad con la empresa china. La misma cifra pondrá Minmetals.
Es decir, en la primera etapa del acuerdo, la compañía chilena dispondrá sólo de US$ 440 millones en recursos, los que también están sujetos al pago de impuestos. Más aún, esta naciente entidad es la que deberá recibir el préstamo del banco chino para financiar la alianza. Y este es el punto que ha atrasado el acuerdo hasta diciembre.
En estas condiciones, y con los actuales precios del cobre, ¿sigue siendo aún una buena alternativa? Para Franco Parisi, en términos financieros, «no».
Opciones
Para Parisi, la conveniencia del acuerdo es menor a las opciones tradicionales de financiamiento, que, si bien representan más deuda, pueden combinarse y no afectar la clasificación de riesgo de Codelco. «El argumento de que más deuda afectaría la clasificación de Codelco es efectivo, pero la caída sería tan baja que no afectaría al riesgo país».
Agrega que dentro de los precios acordados en el acuerdo hay un factor que favorece a China, y que la cuprera chilena debió considerar y no hizo. «Minmetals gana la certeza de tener el flujo de cobre, y eso es valorado en el mercado; eso no fue considerado en las condiciones de la alianza», dice el académico.
Según un analista del sector, los beneficios de esta alianza, más que a un tema financiero, apuntan a las oportunidades que se generan con un socio como Minmetals. También a un factor político, porque se puede avanzar en un TLC con ese país.
Fuente / El Mercurio