Con varios ciclos mineros en el cuerpo, Nelson Pizarro, presidente ejecutivo de Codelco, dice que el actual responde a una sincronización de circunstancias: el paso de la economía china desde un enfoque exportador a uno basado en el consumo interno, la situación europea (en particular menciona los conflictos entre Ucrania y Rusia), y las amenazas de un alza de tasas en Estados Unidos. Pero a su juicio, ya se empiezan a advertir señales diferentes y un ánimo menos catastrófico entre los inversionistas.
“La FED dijo que no subirá la tasa de interés, lo que significa que el gigante americano va a seguir empujando. Por otro lado, los chinos han hecho una verdadera razia en su sistema financiero, para controlar la corrupción desatada, preocupados en gatillar los planes de inversión de acuerdo al plan maestro. Y Europa se ha estabilizado”, sostiene. Y si bien no se atreve a asegurar que haya fundamentos para pensar que la tendencia parece revertirse, hace ver que “existe un aritmético desbalance –y digo aritmético, porque es un superávit muy menor, los stocks en las bolsas son casi normales– y ya comienzan a notarse las reducciones de producción que han hecho los productores de alto costo”.
En conversación con MINERÍA CHILENA, el ejecutivo enfatiza que “los déficits (de producción) vienen a la cuadra de 2018. Y yo creo que vendrán un poco antes” y que a partir de allí el precio del cobre se situaría en torno a US$2,85-2,90, en un escenario conservador, indica. “El cobre tiene buena salud”, afirma, puntualizando que el consumo de metal rojo por parte de China crecería alrededor de 2% este año, el doble de 2015.
¿En Codelco siguen trabajando su presupuesto 2016 con un precio del cobre de US$2,2 la libra?
Proyectamos nuestro presupuesto con US$2,20 y hemos hecho análisis a US$2,10 y US$2,0. Nunca vamos a poder compensar con caídas de costos el efecto negativo de la disminución del precio. Se puede compensar con sangre, sudor y lágrimas en torno al 80%-90%. Hemos optimizado el uso de todos nuestros recursos, y gracias a las externalidades positivas que genera la baja de precios de insumos críticos y la gestión del performance, ahorramos US$1.200 millones. Sin eso no habríamos generado flujo.
Hemos bajado nuestros costos caja, y por ende nuestros costos C3 a cátodo en valores muy importantes. Entre 2014 y 2015 bajamos 7,8% y llegamos a un costo caja de cUS$139 y en el C3 levemente sobre los US$2.
¿Cuáles son las metas de resultados para este año?
Para este año nos pusimos la meta de bajar a un costo caja de cUS$126, con un C3 bajo US$2 (cUS$193,5). Con un precio del cobre a US$2,20 vamos a tener una generación de flujos de caja o entregas al Estado chileno en torno a los US$600-700 millones.
¿Cómo se compondrá la reducción de costos?
Básicamente por mejor gestión y mayor productividad, a pesar de una caída importante de ley, en torno al 8%. La producción la vamos a defender y vamos a disminuir nuestros gastos operacionales. Es una extensión de lo que hicimos en 2015, pero ahora no va a estar el efecto de la devaluación del peso.
El FMI y agencias calificadoras han mostrado su preocupación por la situación financiera de Codelco. ¿Con qué datos los tranquiliza?
¿Y no han expresado preocupación por la situación financiera de Anglo American, Glencore y BHP Billiton? Los vamos a tranquilizar, porque estamos conscientes que tenemos restricciones y acomodaremos nuestro plan de desarrollo de manera tal de no salirnos de lo que es posible para Codelco.
Ahora bien, todas las empresas han caído en su valor de mercado, y algunas drásticamente. Nuestra base minera, que es el soporte de nuestro market value, cambia su valor, porque el precio del commodity cambia. Eso no significa mala gestión, simplemente refleja la realidad. Todo el mundo entiende que ésta es una empresa estatal y que el investment grade de Chile es una garantía de que Codelco va a cumplir sus compromisos.
(Lea esta entrevista completa en revista MINERÍA CHILENA 418, de abril)