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Riesgo de recesión global: Una de las principales amenazas a la cotización del cobre

En relación al precio máximo registrado el presente año (cUS$486,7 la libra en marzo pasado), el metal rojo completó un retroceso 22,8%, equivalente a cUS$111 por libra.

Cochilco dio a conocer su Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre, en el que se consigna que este viernes el precio del cobre se situó en cUS$375,6 la libra, con una disminución de 9% respecto del viernes 17, equivalente a cUS$37,2 por libra. En tanto, el promedio anual de 2022 alcanzó a cUS$ 444,8 la libra, superando por casi cUS$33 por libra al promedio de igual fecha de 2021.

En relación al precio máximo registrado el presente año (cUS$486,7 la libra en marzo pasado), el cobre completó un retroceso 22,8%, equivalente a cUS$111 por libra.

En la fuerte tendencia a la baja observada en los últimos días influye el aumento de riesgo de recesión global: en julio la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) aumentaría en 75 puntos básicos la tasa de política monetaria, seguida de una nueva alza de 50 puntos en septiembre, de acuerdo con una encuesta realizada por la agencia de noticias Reuters. Las subidas agresivas de los tipos de interés implican riesgos como lo reflejaron las últimas proyecciones económicas de la FED, en las que aumentó la tasa de desempleo y situó por debajo de la tendencia al crecimiento económico. El presidente de la FED, J. Powell, señaló el miércoles que está comprometido a controlar la inflación, incluso a riesgo de una recesión económica. Esta perspectiva generó la corrección a la baja del precio del cobre y petróleo, dos activos con una fuerte correlación con el crecimiento económico.

De cumplirse las expectativas de alza de tasas de interés en Estados Unidos señaladas anteriormente, el precio del metal rojo mantendría la tendencia a la baja.

A ello se suma el que en China aumentan los casos de Covid-19: según informó la Comisión Nacional de Salud, durante la semana se registraron alzas en el número de contagios, lo que ensombrece las expectativas para la demanda de cobre.

Por otra parte, el crecimiento del sector manufacturero, el principal motor de mundial de demanda de cobre, se está desacelerando desde Asia hasta Europa. En la Eurozona, la actividad manufacturera se
desaceleró significativamente en junio desde un índice de 54,6 en mayo a 52 de en junio. En tanto, en China y Japón la actividad manufacturera ya se ubica en zona de recesión.

Finalmente, el balance del mercado del cobre tiende al superávit, reduciendo la presión al alza de la cotización: El Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG por su sigla en inglés), informó que el mercado mundial del cobre refinado registró un superávit de 3.000 TM en abril en comparación con el déficit de 22.000 TM de marzo.

El impacto del Covid

La Comisión Nacional de Salud de China informó que se registraron 143 casos nuevos de Covid-19, diez casos más que el día anterior.

Aunque el número de casos nuevos es bajo, la política de “cero contagios” ha obligado a confinamientos parciales de centros urbanos, portuarios e industriales. Durante abril y mayo la ciudad de Shanghái experimentó un cierre total y en otras el confinamiento fue parcial, lo que tuvo severas consecuencias económicas.

La producción industrial registró un crecimiento anualizado de 0,7% en mayo, luego de la caída de 2,9% en abril, en tanto las ventas minoristas cayeron 6,7% en doce meses. Las ventas de vehículos acumulan a mayo una caída de 1,6% respecto de 2021 y de 6,7% respecto del nivel pre pandemia (2019) y, la inversión inmobiliaria continúa deteriorándose. En este escenario, los inversores han ajustado a la baja las expectativas de consumo de cobre.

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