La pandemia de Covid-19 ha impactado fuertemente en los mercados mundiales afectando con fuerza los valores de divisas y commodities. El precio de la libra de cobre se ha acercado a los US$2 la libra desde la semana pasada.
Juan Esteban Fuentes, Head of South America, Consulting de CRU, analizó la situación del mercado cuprífero junto con su equipo, y expuso a MINERÍA CHILENA las proyecciones del grupo consultor con sede en Londres respecto de la situación actual.
Caída de precios
¿Cómo evalúan esta baja?
En general la baja del precio afecta fuertemente a todas las operaciones de cobre del mundo. Las del último cuartil de costos de mayor manera. En el caso de Chile, el alza del tipo de cambio y la baja en el precio del petróleo contrarrestan el efecto en la baja del precio del cobre.
¿Cuál podría ser el precio mínimo que alcance el cobre debido a la crisis del Covid-19?
Todo depende de cuánto se extiende la crisis, lo cual es muy difícil de anticipar. Nosotros estamos previendo una recuperación del precio a partir del tercer trimestre del año. Lo mas bajo que lo estamos viendo, en términos de promedio trimestral, es entre US$2,1 y US$2,2 la libra.
Promedio anual
¿Cuál calculan que será el promedio anual de cobre para 2020?
Aun cuando el precio spot esta casi en los US$2 por libra, el promedio anual 2020 se ubica en casi US$2,6 la libra y el promedio 12 meses en US$2,67 la libra. De acuerdo a nuestros análisis, el valor promedio 2020, dada la condición actual y nuestros supuestos de como se debiera desarrollar, debería están en torno a los US$2,3 y US$2,4 la libra.
Paralización de faenas
¿Qué impacto tendrán los anuncios de paralizaciones de faenas, proyectos y cierres de fronteras?
Tendrán un impacto negativo desde el punto de vista del flujo de caja, impuestos, empleos y producción. Sin embargo, a nivel de mercado, dado que la demanda mundial se contraerá este año, ayudará a reducir el superávit que se pueda generar producto del Covid-19 y, por ende, amortiguar la caída del precio.
En la medida que decaiga la curva de contagios ¿Subirá paulatinamente el precio del cobre, o bien tendrá un ascenso rápido en su valor?
Todo depende del tipo de recuperación que tenga la economía y las expectativas expansivas y planes de inversión que implementen los gobiernos. Es complejo poder pronosticar la forma de la recuperación del precio, sin embargo creemos que tendrá una forma más paulatina que brusca.
Oro
¿Qué relevancia tendrá el oro, dada su característica de valor refugio?
En general el oro es un activo de refugio, pero también hemos visto que luego de una significativa alza, llegando a casi US$1.700 la onza a fines de febrero, ha retrocedido a niveles de US$1.500 la onza, que igual uno lo puede considerar un buen precio mirando los últimos tres años.