(El Mercurio) El ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, comprometió ayer el apoyo del Gobierno para capitalizar Codelco, pero aclaró que la determinación la tomará en noviembre. El secretario de Estado respondió así al planteamiento del presidente del directorio de la minera estatal, Óscar Landerretche, luego que ambos expusieron en la comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados sobre la crisis que enfrenta la empresa.
Landerretche reiteró ayer en la Cámara Baja, como también lo hizo en la comisión de Minería y Energía del Senado, que la principal empresa estatal del país requiere de una recapitalización estructural que le permita desarrollar sus proyectos de mediano y largo plazo, más allá de fondos que le permitan enfrentar solo la crisis de hoy.
En ambas instancias reiteró que la crisis, por su tamaño -«porque estamos hablando de una deuda de US$ 10 mil millones que no debieron haberse sacado»-, es un problema que inevitablemente está inserto dentro del problema general de las finanzas del país.
Aseguró que Codelco está haciendo todo lo que está a su alcance para aportar a las soluciones requeridas.
Respecto de la inyección de capital por parte del fisco, enfatizó que se debe distinguir entre la capitalización de corto plazo y la recapitalización estructural de Codelco. «Es imposible imaginar -indicó- solucionar un problema de US$ 10 mil millones en un año o dos. Por lo tanto, a lo más lo que se va a lograr es financiar los proyectos de hoy». Recordó que existe una cartera de proyectos «que puede llegar en 10 años a los US$ 12 mil millones, y no es responsable para un directorio detonar un proceso de inversiones como ese si no tiene un esquema de capitalización estructural a mediano y largo plazo de la compañía».
Respecto de la Ley Reservada del Cobre, Landerretche indicó que hay diversas posibilidades que van desde su derogación o modificación. Gran parte de la discusión en este plano fue tratada en forma secreta por la comisión de Hacienda.
En el encuentro, el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, ratificó que el Gobierno va a capitalizar a la empresa, pero detalló que ello ocurrirá «hacia noviembre» tras el proceso habitual de conversaciones con la firma, las cuales están «recién partiendo».
Enfatizó que se va a acompañar «muy de cerca los esfuerzos que está haciendo la empresa en disminuir costos».
«Hemos tenido una inflación de costos por distintos motivos en toda la minería que ha sido sustancial, y es muy importante para Chile en su conjunto que los costos sigan disminuyendo», manifestó.
Respecto del financiamiento para proyectos de mediano y largo plazo, dijo que la impresión de su ministerio «es básicamente acompañar con capital a la empresa para que mientras avance en su plan de inversiones no se sobreendeude, para lo cual la métrica principal es el grado de apalancamiento respecto del capital». Explicó que esa lógica de respaldar las inversiones con deuda y capital se mantiene, pero dijo que ha habido «harta impaciencia» respecto del proceso.
En cuanto a capitalizar mecánicamente en respuesta a un mayor endeudamiento medido por la razón deuda/Ebitda de la compañía, Valdés señaló que se trata de «un deseo no completamente acompañado por los representantes del dueño». Esto, porque para la empresa «es muy bueno tener un seguro de que su endeudamiento nunca va a subir, pero tiene el costo que el dueño de la empresa se compromete a poner plata independientemente del precio y los esfuerzos de costo». Advirtió que esa métrica «no nos acomoda, tiene peligros como atar las finanzas públicas a Codelco en cualquier escenario», lo que en caso de persistir la caída en el precio del cobre tiene asociado un endeudamiento del fisco .
Sobre la propuesta de capitalización estructural presentada por Codelco, que liga la inyección de recursos a la existencia de superávits fiscales sobre 1%, el ministro dijo que requiere un análisis más detallado. Pero estimó que es complejo que esa capitalización funcione solo cuando el precio del cobre sea muy alto, que es cuando se generan altos superávits y, en cambio, no si el precio es bajo y hay déficit fiscal.