(El Mercurio) La depreciación que ha mostrado este año el precio del cobre, principal producto de exportación de la economía chilena, estaría tocando fondo.
El panorama de proyecciones de los principales bancos de inversión -locales e internacionales- y de los analistas sondeados por agencias augura que el valor de la libra del mineral se cotizará a fines de año en niveles de US$ 2,8, un incremento importante considerando que el viernes la materia prima cerró en la Bolsa de Metales de Londres en US$ 2,47.
En JPMorgan y Goldman Sachs estiman que las cotizaciones del metal rojo se moverán en el cuarto trimestre de este año sobre los US$ 2,6 la libra, mientras que el promedio de los expertos internacionales consultados por Blomberg es de US$ 2,8. Entre los 22 analistas encuestados por la firma estadounidense, cuatro -Citi, BofA Merrill Lynch, Capital Economics y Danske Bank- esperan que el precio esté sobre la barrera de los US$ 3 la libra.
En el consenso de los bancos de inversión se asegura que la baja vista en el precio del cobre durante el segundo trimestre del año se debe a factores transitorios, como la apreciación del dólar y la fuerte corrección del mercado bursátil chino, que hace unos días reflejaba un desplome de hasta 30% en tres semanas.
Este escenario también es compartido en Chile por BCI, que hace unos días emitió un reporte a clientes analizando la situación de la materia prima.
Según la entidad local -que proyecta un valor de US$ 2,7 la libra a diciembre-, la baja del mineral vista recientemente -en junio llegó a caer cerca de 10%- estuvo marcada «por el desplome que se observó en la Bolsa de Shanghái, el cual obligó a suspender las transacciones de cerca de la mitad de los títulos que se cotizan en el mercado». Añade que «el precio del cobre está ligado a la actividad y perspectivas de China, mientras que la caída en la bolsa se debe a una corrección por una masiva entrada de inversionistas y no a factores fundamentales».
De acuerdo al análisis de BCI, las caídas significativas en el precio del cobre que se han observado durante este año no han estado ligadas a un deterioro de los factores fundamentales que afectan al precio del metal, sino más bien a factores financieros que generaron una sobrerreacción que debería revertirse.
«Dado lo anterior, y porque el crecimiento de la demanda china es algo más débil de lo anticipado, vemos un mercado del cobre levemente superavitario este año. Así, creemos que el precio va a converger de manera más lenta hacia su precio de equilibrio de mediano plazo, por lo que a fin de año se ubicaría en torno a US$ 2,70 la libra y a finales del próximo año llegaría a US$ 2,85 la libra, promediando durante 2016 cerca de US$ 2,80 la libra» afirma el reporte.
Lenta recuperación
Si bien se estima que el escenario actual del precio del cobre estaría tocando fondo, su recuperación hacia el futuro será lenta, lo que hace que los niveles de US$ 4 la libra que se veían en 2011 sean prácticamente un recuerdo nostálgico.
«Para los próximos dos años, se espera un leve superávit en el mercado del cobre, aunque presenta riesgos de ser mayor si es que se continúa corrigiendo a la baja el crecimiento de la demanda de China y la europea no logra repuntar. Así, los precios deberían mantenerse bajo los niveles de 2014», señala el reporte de BCI.
[Precio del cobre mantuvo tendencia a la baja debido a apreciación del dólar]