El costo de construir una mina de oro se ha incrementado significativamente en los últimos diez años, desde US$560 por onza de capacidad de producción del metal en 2004 a más US$2.300 por onza en 2013, según el estudio “Estrategias para el reemplazo de reservas de oro”, elaborado por el SNL Metals & Mining. Asimismo, sobre la base de información de proyectos actualmente en construcción, se espera que los costos de capital alcancen un nuevo peak este año, de casi US$2.400 por onza.
El análisis consideró el promedio de tres años de los costos de capital por onza de capacidad de producción de proyectos ejecutados entre 2004 y 2013: son 192 minas de oro primario con una capacidad de al menos 50.000 oz anuales que entraron en operación en la década, junto con 22 nuevas faenas en desarrollo, previstas a iniciar actividad en 2014-2015. Fueron excluidos los proyectos que reiniciaron actividad y las ampliaciones, por contar con una base de infraestructura ya existente.
El estudio también destaca que el incremento en el costo de capital de los proyectos de oro ha seguido la tendencia al alza registrada en el periodo por el precio del metal precioso. “Cuando los precios del oro aumentaron considerablemente, en 2006, los productores respondieron aprobando la construcción de los proyectos más intensivos en capital”, precisa el informe.
El costo operativo de la faenas, una vez en operación, también se incrementó en la década que abarca el estudio. El promedio anual de los cash costs de la industria se elevaron del orden de 190%, desde menos de US$250 por oz en 2004 a un máximo de US$708 por oz en 2012, para retroceder levemente a US$702 por oz en 2013.
El estudio del SNL Metals & Mining también subraya que “afortunadamente para los productores, los aumentos anuales del precio del oro superaron en su mayoría los incrementos efectivos de costos durante el período”.