Presidente del BCCh: Fondos soberanos no deben usarse fuera de periodos de “vacas flacas”

Hizo esta afirmación a una semana de que Hacienda anunciara que evalúa usar recursos para capitalizar Codelco.

(El Mercurio) Una defensa de los fondos soberanos como un activo de la política fiscal realizó ayer el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara. Señaló que es importante tener presente que estos recursos se deben usar en períodos de estrechez económica, como se hizo en la crisis de 2009.

“Los fondos soberanos que tiene Chile están ahí para hacer frente a períodos de vacas flacas. Se usaron en 2009 -bien que así haya sido, porque fue precisamente un período del menor crecimiento mundial desde la Gran Depresión-, y hemos vuelto a acumular un monto importante, el que debemos mantener y usarlo en esas circunstancias, no en otras”, indicó en un seminario organizado por Asimet.

La declaración del titular del Banco Central se produce una semana después de que el subsecretario de Hacienda, Alejandro Micco, señalara que el Gobierno evalúa usar los recursos de los fondos soberanos para capitalizar Codelco.

Actualmente, el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) acumula US$ 15.774 millones, mientras que el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) llega a US$ 7.499 millones. De estos, sólo se pueden usar los recursos de FEES, tal como se hizo en la crisis de 2009, cuando se retiraron US$ 9.277 millones.

Rodrigo Vergara destacó que Chile es acreedor neto en cerca de 5% del PIB, lo que se debe a que la deuda bruta es menor a los activos que tiene el fisco. “De ahí la importancia de estos fondos soberanos, que están ahí, precisamente, para hacer frente a períodos de vacas flacas”, enfatizó.

Reforma tributaria

El presidente del ente emisor reiteró que dada la magnitud de la reforma tributaria, esta “puede tener efectos macroeconómicos sobre variables claves, como el ahorro y la inversión”.

No obstante, aclaró que es difícil hacer una estimación sobre cuáles van a ser esos efectos, ya que hay elementos que apuntan en direcciones contrapuestas. “Si estos efectos se van produciendo, nosotros lo incorporaremos en nuestras proyecciones, y lo haremos saber oportunamente”, comentó.

Vergara sostuvo que hay consenso en que se requiere mayor gasto en educación, aunque aún hay dudas respecto de la forma en que se gastarán. Dijo que “todos esperamos que se gaste en aquella educación que produce los mayores retornos hacia el futuro”. En este sentido, explicó que si finalmente se logra un efecto positivo sobre la calidad del capital humano, eso tiene un impacto sobre la productividad, y también sobre la inversión.

“La economía irá de menos a más este año”, dijo la autoridad monetaria. Entre las razones que mencionó para sostener un mayor dinamismo en el segundo semestre, destacó que las importaciones de bienes de capital dejaron de caer, hay un mayor dinamismo en las ventas de viviendas, las colocaciones se han acelerado, se espera una mayor inversión pública, mientras que la apreciación de la moneda debiera incentivar las inversiones privadas.

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