(Diario Financiero) En momentos en que el cobre sigue cotizándose bajo los US$ 3 por libra, un nuevo antecedente amenaza con seguir presionando el precio de la principal exportación nacional.
La consultora internacional CRU Group cudriplicó su estimación del superávit que este año alcanzaría el mercado del metal rojo. La gerente de la división de cobre de la entidad, Vanessa Davidson, planteó ayer que la nueva estimación es que la oferta superará a la demanda por 140 mil toneladas métricas, mientras que en enero recién pasado la proyección estaba en 36 mil toneladas.
La ejecutiva explicó que este cambio en la percepción se debe a un recorte de 45 mil toneladas en el consumo global del commodity, explicado por el debilitamiento de la demanda en China. A ello se suma la entrada de nueva oferta de cobre.
El superávit tendría consecuencias directas sobre el precio del cobre. “Sin lugar a dudas estamos en un entorno de precios más débil”, dijo Davidson a Bloomberg.
A renglón seguido la especialista indicó que situaciones como ésta le ponen un nuevo techo al precio, inferior incluso a las estimaciones utilizadas en la construcción del presupuesto nacional (US$ 3,25 por libra), aunque superior a los niveles que exhibe por estos días (ver nota relacionada).
“Anteriormente US$ 7.000 la tonelada (US$ 3,17 por libra) era un suelo muy firme para el precio. Ahora se ve como si se tratara más bien de un techo“, aseguró la ejecutiva.
En la industria, sin embargo, señalan que un nivel de superávit en torno a las 300 mil toneladas no debería tener un impacto demasiado significativo en la cotización del metal.
Pese a que el volumen del exceso de oferta pronosticado por CRU Group es inferior comparado con las estimaciones de 360 mil y 600.000 toneladas métricas entregadas a inicios de año por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) y la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), respectivamente, sí dejan de manifiesto una tendencia al alza.
“Creemos que subestimaron mucho el superávit”, dijeron en Cochilco, donde por estos días afinan los últimos detalles de su próximo informe trimestral de tendencias del mercado del cobre, que entregarán a mediados de abril y en el cual -adelantan- también revisarán al alza el cálculo de superávit, aunque en forma leve, dicen.
Situación estructural
En 2015 la situación de superávit en el mercado del cobre se acentuaría y podría alcanzar las 400.000 toneladas métricas. “Es 2015 donde creemos que el mercado se moverá a un exceso estructural de oferta”, dijo la ejecutiva de CRU Group.
Cochilco, en su informe trimestral vigente -liberado en enero- concuerda con esta última cifra y la fundamenta en que “en 2015 el superávit se explica principalmente por proyectos nuevos y expansiones que entran en operación entre 2013 y 2015, alcanzando muchos de ellos sus capacidades de diseño en 2015. Tal es el caso de Oyu Tolgoi en Mongolia; Salobo en Brasil; Toromocho y Las Bambas, en Perú, y Caserones y Sierra Gorda en Chile, entre otros”.
Entre 2018 y 2020, añade Cochilco, el mercado se revertiría y entraría en déficit.