Debido a un aumento en los inventarios mundiales y a una menor demanda de Estados Unidos y China, por primera vez en ocho meses el cobre quedó bajo los US$ 3 la libra, cerrando en US$ 2,99 con una caída de 1,65%.
Esto constituye el valor más bajo del metal desde el 20 de abril de este año, cuando se tranzó en US$ 2,93. Desde entonces, el cobre entró a una espiral de alzas que lo llevó a cerca de los US$ 4 en mayo pasado.
Para explicar la baja actual, el director del centro de la minería de la Universidad Católica, Gustavo Lagos, dijo que «lo que ocurre es que han estado subiendo los inventarios». Y explica que mientras en julio los acumulados en las tres bolsas más importantes del metal llegaban a las 160 mil toneladas de cobre, hoy suman unas 230 mil.
Lagos asegura que le sorprende que el precio se haya mantenido por tanto tiempo por sobre los tres dólares, y que ello sólo radica en una expectativa de que China comience a comprar más metal en el mediano plazo.
En todo caso, los expertos coinciden en que la baja que experimentó el cobre es una tendencia a largo plazo.
«El cobre viene con una tendencia a la baja por la debilidad, principalmente, de la demanda de Estados Unidos», asegura el analista de LarrainVial, Leonardo Suárez, quien agrega que el metal rojo estará rondando entre US$ 2,30 y US$ 2,80 durante 2007, y que cualquier alza será considerada como una oportunidad para que los traders puedan aprovechar de hacer un buen negocio.
Respecto de los precios en el corto plazo, Suárez asegura que el cobre de hoy ya debiera experimentar un alza, pues los futuros de ayer estaban subiendo 0,8%, lo que anticipa la variación spot de hoy.
Esta alza de los futuros se debió a la huelga en la fundición Altonorte, de Xtrata, ubicada en la Región de Antofagasta (II).
En tanto, Gustavo Lagos prevé también una tendencia a la baja en el mediano plazo.»Nadie puede decir si va a subir en las próximas semanas, pero en los próximos dos o tres meses va a bajar un poco más».
El experto espera precios bajo los US$ 2,50 para 2007, asegurando que ello aún permite a las empresas producir utilidades cercanas a un dólar y medio por libra producida.
Por su parte, el director del Centro de Estudios del Cobre, Cesco, Juan Carlos Guajardo, estima precios que oscilarán entre US$ 2,7 y US$ 2,8. “El consumo de China se mantiene acotado por la compra de chatarra y el uso de sus existencias, pero en algún momento tendrán que volver a comprar”, dijo.
Según el economista de la Universidad de Chile, Franco Parisi, las cotizaciones de casi todos los commodities han atravesado por una sobrevaloración de un 30%, lo que se estaría regularizando durante las últimas semanas.
Con todo, Parisi apuntó que “el cobre sigue estando bastante alto y se va mantener así. Veo difícil una caída bajo los U$2,5 la libra. Hay que tomarlo como una corrección que se estaba dando hace tiempo”, manifestó.
Eso sí, prevé una mayor volatilidad en 2007, estimando un promedio de entre U$2,5 y U$2,8 la libra a finales de diciembre del citado ejercicio.
El managing director de GFMS Metals Consulting en Londres, Neil Buxton, considera que “la caída de los precios del cobre no es inesperada. Estamos viendo que los precios debieran profundizar las bajas y promediar US$ 2,75 la libra el próximo año”.
Por su parte, el analista de metales de Macquare en Londres, Adam Rowley, afirma que “el cobre caerá más y promediará US$ 2,6 el próximo año. El mercado prevé que en 2007 habrá un pequeño superávit y eso le resta presión a los inventarios”. El experto agrega que “si bien la demanda de China está subiendo y es más fuerte ahora de lo que vimos a comienzos de este año, el mercado de Estados Unidos está demandando mucho menos”.
Ayer el Grupo Internacional de Estudios de Cobre (ICSG) señaló en su informe mensual que el mercado de cobre refinado exhibió un aparente déficit de 17.000 toneladas métricas en su producción durante septiembre de este año, mientras que la producción total de cobre refinado subió 5,8% en los primeros nueve meses del año.
La organización indicó que si bien la utilización de cobre por parte de la Unión Europea y Japón avanzaron, la demanda de Estados Unidos permaneció deprimida y la del continente asiático cayó en 1% (China retrocedió 6,4%). Sin embargo, un elemento que mantiene expectantes a los agentes, y que incluso estaría evitando bajas más profundas en los precios, serían las amenazas de huelgas por parte de trabajadores del cobre en Chile.
El promedio del cobre en lo que va del año llega a los US$ 3,05705 por libra.
Fuente / La Tercera El Mercurio Estrategia Diario Financiero