(Pulso) Pérdidas de 22% es lo que acumula CAP sólo este mes. La acción cayó ayer 3,11% a $5.079,7, volviendo a su tendencia bajista luego de que el viernes pasado tomara un respiro.
El retroceso ocurre pese a que el hierro avanzó ayer 1% a US$56,3 la tonelada, lo que fue explicado por un reporte de Citi Research durante el domingo. En su informe la entidad recortó nuevamente su pronóstico para el commodity, proyectando que el valor podría tocar su punto más bajo en los próximos seis a ocho meses: US$40 la tonelada.
Esto se daría por un incremento de los suministros y un peak en la demanda a corto plazo ante el reinicio de las operaciones de acero y una mayor producción de China. Con todo, Citi redujo su estimación para la materia prima para este y el próximo año, a un promedio de US$61 por tonelada en 2017, lo que significa un retroceso de 13% respecto a la apuesta anterior.
Adicionalmente, redujo a US$50 la tonelada su proyección para 2018, lo que se traduce en una baja de 6%. El departamento de estudios destaca riesgos para el segundo semestre de este año luego de la sólida demanda durante la primera parte del año y una posible ralentización en el mercado inmobiliario en China. Asimismo, la adición de nueva oferta -60 millones de toneladas en 2017- de Vale y Roy Hill también contribuiría a esta baja en el precio.
Bajo este escenario, ayer Banchile reiteró su recomendación de “vender” los títulos de CAP, bajando su precio objetivo a $4.500. De este modo, su estimación Ebitda para 2017 queda en US$407 millones, lo que significa un recorte de 22% versus el anterior, y US$ 317 millones -implica una baja de 10%- para 2018.
Esta visión más negativa no es la única: los departamentos de estudios han cambiado sus recomendaciones desde “comprar”, a “neutral” o “vender”, dependiendo del caso. El único que por el momento aconseja “comprar” es Guillermo Araya, de Renta 4, ya que cree que la baja que ha marcado el papel representa un buen punto de entrada, por lo que pone un precio objetivo de $7.600.
En esa línea, argumenta que la acción ha caído más bien por una cuestión de análisis técnico que por fundamentos, es decir, en base a los precios del mineral, en vez de considerar, por ejemplo que el cash cost de CAP es de US$35 por tonelada, “de ahí en adelante son utilidades”, enfatiza.