(Pulso) Pareciera que a nadie le sorprende que los dos papeles que encabezan las desinversiones de las AFP durante abril sean SQM y Enersis, con ventas por US$ 42,4 millones y US$ 13,3 millones respectivamente.
El analista de EuroAmerica, Alfredo Parra destaca que en el tema de SQM, “cada vez que hay cuestionamientos respecto de los gobiernos corporativos, las AFP regularmente tienden a salir de esos títulos”.
Las AFP han sido vendedores de acciones de la minera no metálica durante diez de los últimos doce meses. Sólo en lo que va del año acumulan una desinversión por US$ 82,7 millones.
Parra puntualiza que en el caso de Enersis, la menor exposición se debe a que “con el aumento de capital que se hizo en 2013 (las AFP) quedaron con mucha exposición a Enersis en comparación a las eléctricas de su cartera. Entonces, para poder equilibrar esa exposición, ellos recurrentemente van vendiendo y comprando acciones sustitutas del mismo sector pero en otras compañías”.
Por esto, se descarta que la conducta de abril esté presionada por el anuncio de reorganización de la estructura societaria de la compañía. Es más, en lo que va del año, las AFP han vendido US$ 73,7 millones en Enersis y abril representa sólo un 18%.
El analista de EuroAmerica puntualiza que “si vemos, en los últimos meses, el fuerte de las ventas se dio en enero y febrero, lo que fue decayendo en marzo y abril”.
Consolidado
Las AFP fueron por segundo mes consecutivo vendedoras netas de acciones en el mercado local. Si bien la diferencia fue mínima, con esto se alejan marginalmente de su piso histórico a nivel de exposición a renta variable local, destacó EuroAmerica en su informe de Flujos Institucionales.
“Durante abril y de acuerdo a nuestras estimaciones, las AFP realizaron una leve desinversión neta por US$1,6 millones en acciones locales, siendo vendedores netos por segundo mes consecutivo. Pese a lo anterior, la exposición a renta variable alcanzó un 8,46% en abril, superior en 27 Pb respecto del mes previo y se aleja del mínimo histórico de marzo”, puntualiza el análisis de Euroamerica.
El informe de Banchile destacó que los fondos de pensiones fueron marginalmente vendedores netos durante abril: “La apreciación del peso chileno (3,3%) y el alza del IPSA (3,2%) contribuyeron a que la exposición a acciones locales se incrementara a 8,5%”.
Las mayores compras realizadas por las AFP durante abril se observaron en Cencosud, Copec y Colbún, con inversiones de US$28,1 millones, US$17,2 millones y US$8 millones respectivamente. En tanto, las mayores ventas fueron acciones de SQM-B, Enersis y CMPC.